Tidig amerikansk pengar
Läs denna sektion om den amerikanska monetära situationen före 1907. FEDERAL RESERVE SYSTEMGuld är pengar. Allt annat är kredit. - J.P. Morgan till USA:s kongress 1912 I början av nittonhundratalet förblev pundet världens reservvaluta men förlorade mark till den amerikanska dollarn. Under industrirevolutionen byggde företagsbaronerna Cornelius Vanderbilt, John D. Rockefeller, Andrew Carnegie, J.P. Morgan och Henry Ford företag som lockade efterfrågan på den amerikanska valutan. Världen behövde dollar för att kunna köpa varor, tjänster och aktier i dessa nya toppföretag. Under denna tidsperiod hade inte USA någon centralbank. Men när en enorm jordbävning i San Francisco ledde till en finanskris 1907 skulle USA snart därefter ta till sig en sida ur Walter Bagehots bok och installera en sista utväg för långivare i mitten av sitt finansiella system. Federal Reserve System, den nya amerikanska centralbanken, ärvde en valuta som redan var på väg att bli världsreservvaluta år 1914. Den formaliserade en trelagers monetär system, där sanktionerade privata sektor banker tilläts skapa tredjelagers monetära instrument på sina balansräkningar. Idag förblir Federal Reserve högst upp i hierarkin av pengar då dollarn fortfarande innehar kronan som världsreservvaluta även om dess position har blivit bräcklig. Att förstå dollarns komplexa dichotomi av dominans och sårbarhet kan enkelt förklaras med våra lagertermer, en berättelse som utspelar sig över de nästa tre kapitlen. I detta kapitel kommer vi att bryta ned Federal Reserves trelagers dollarpyramid. Nästa steg är att se hur Federal Reserve och USA:s regering beslutsamt avlägsnade guld från det första lagret av pengar. Och slutligen kommer vi att se hur det internationella monetära systemet föll i förfall från och med 2007, och varför det därför höjs skrik varje år för en global valutareboot. Tidig Amerikansk Valuta I de nya världskolonierna var formen på pengar markant olika mellan regionerna. Mynt var inte många i de tidiga dagarna eftersom det inte fanns några koloniala mynt och de europeiska mynten var inte tillräckligt många för att alla skulle använda dem som valuta. Detta drev människor till att använda mer lokala former av pengar. I New York cirkulerade snäckskalpärlor som kallades wampum, använda som pengar av många ursprungsbefolkningar, som lagligt betalningsmedel under sjuttonhundratalet. I Virginia blev tobak en förstalagers monetär tillgång och grundvalen för sin egen penningpyramid på grund av grödans globala popularitet. Tobakens pund-enhet blev en redovisningsstandard, och sedlar som lovade leverans av tobakspund utfärdades av Virginia som andra lagerspengar som cirkulerade bland allmänheten som kontanter. Skal och tobak var tillräckliga som regionala pengar eftersom de visade en del, men inte alla, av de monetära egenskaperna för mynt. Ingen av dem var perfekt, men de fungerade framgångsrikt som pengar i många decennier. Båda var delbara, svåra att förfalska, relativt fungibla och måttligt hållbara. Till slut skulle de ersättas som bytesmedel och räkning för en historiskt överlägsen form av pengar: guld- och silvermynt. Efterhand började fler utländska guld- och silvermynt cirkulera som valuta i kolonierna. Det populäraste myntet bland folket var det spanska silverdollar. 1784 publicerade Thomas Jefferson sina anteckningar om instiftandet av en monetär enhet och myntning för USA, och presenterade argumentet för dollarn som den nya amerikanska valutaenheten: [Dollarn] är en känd mynt, och den mest bekanta för alla medborgare. Den är redan antagen från norr till söder; har identifierat vår valuta och erbjuder sig därför gladeligen som en redan införd enhet. En Monetär BlandningSexton år efter självständighetsförklaringen antog den andra kongressen i USA år 1792 myntlagen för att etablera USA-dollarn som landets officiella räkningse- nhet, definierande en dollar som både 1,6 gram guld och 24 gram silver. De följande 108 åren experimenterade USA med några olika monetära regimer. En tidig justering av växelkursen mellan guld och silver hade den motsatta effekten av Isaac Newtons justering som Mintens mästare och drev bort guld från användning under flera decennier. Två separata centralbanker skapades år 1791 och 1812, men varje slutade efter sitt tjugoåriga kontrakt. Många tidiga amerikaner litade inte på centralbanker att administrera sin valuta. Bankerna existerade i motsats till idealen om begränsad regering och ledde till en stor mängd politisk vrede, vilket förhindrade institutionerna från att få förnyade kontrakt. Istället för centralbankens andralagerspengar fungerade sedlar som utfärdades av privatsektorbanker som en mycket användbar form av kontanter under nittonhundratalet. Dessa sedlar säkerställdes av amerikanska skattesedlar, namnet på USA:s regeringsobligationer. Här är ett exempel på det officiella språket skrivet på en valutasedel som säkerställts (eller backats) av USA:s skattesedlar från år 1902: Nationell valuta säkrad av USA:s obligationer insatt hos finansministern i USA The American National Bank of San Francisco kommer att betala ut tio dollar till bäraren på begäranFörutom sedlar utfärdade av privatsektorbanker cirkulerade även USA:s regeringsutfärdade guldcertifikat som kontanter. Till slut, ett finansieringsverktyg från inbördeskriget och papperspengar som kallades greenback, som inte kunde återfås mot ädla metaller, cirkulerade även som kontanter under slutet av nittonhundratalet. Totalt sett hade USA en blandning av andralagers monetära instrument som cirkulerade i hela landet. Avgränsningarna mellan den andra och tredje lagren var svåra att definiera, speciellt utan en centralbank och ett formellt monetärt system. Under tiden började en internationell guldstandard som började i England att spridas över världen när andra europeiska länder etablerade andralagersvalutor som bar löftet om konvertibilitet till guldmynt, vilket påverkade en återkomst av guldanvändning i USA. Guldlagen från 1900 avslutade viss monetär oklarhet, elimin- erade silver från dess monetära roll och fixerade en dollar vid 1,5 gram rent guld. Det motsvarande priset på en troy-uns guld stod på $20.67 - där det hade varit sedan 1834.10 Lagen var något av en formalitet eftersom amerikanerna redan hade anslutit sig till världens guldsta- ndard i praktiken, men den var viktig för dollarbeteckningens varumärke. USA var nu redo för ett nytt försök till en centralbank.Reserver 1906 skakade en jordbävning med en magnitud på 7,9 San Francisco, Kalifornien och orsakade massförstörelse av liv och egendom; över 3000 personer dog och större delen av staden förstördes. På ett omvänt sätt ledde denna jordbävning till Federal Reserve Systems skapande. Under dessa år var en stor del av San Franciscos egendom försäkrad i London. Brittiska försäkringsbolag betalade ut en enorm del av San Franciscos enorma försäkringsanspråk som en följd av jordbävningen, och en flod av kapital skickades till Kalifornien. För att försvara pundet mot dollarn höjde Bank of England dramatiskt räntorna med 2,5% i slutet av 1906 i ett försök att dra kapital bort från dollarn. Det fungerade, och den amerikanska ekonomin gick in i en kontraktionsperiod, vilket i sin tur ledde till en finanskris. Resultatet blev en allmän kamp för att bli av med andralagers- och tredjelagerspengar som utfärdats av vilken amerikansk finansiell institution som helst vars kreditvärdighet ens inte var på frågan. När amerikanerna klättrade i pengapyramiden under paniken 1907 drog insättare över hela landet ut bankinsättningar för att söka sig mot högre lagersformer av pengar, som guldmynt eller USA:s skattesedlar. Dessa uttag över hela landet ledde regionala banker att dra sig från New York-bankerna. När krisen eskalerade, tog banktitanen J.P. Morgan steget in, organiserade en finansiell räddning av vacklande banker och räddade det finansiella systemet. Morgan hade inget val: en centralbank och en sista utvägslångivare för USA existerade inte. Nästa år inrättade USA:s senator Nelson Aldrich National Monetary Commission, vars uppgift var att studera Europas monetära system och ge rekommendationer om hur man skulle modernisera det som hade blivit ett slarvigt och oorganiserat dollarsystem utan en centralbank. Utan en regeringssponsoriserad sista utvägslångivare och en tydligt definierad penningpyramid förblev dollarns internationalisering ontillgänglig. Efter år av studier, publicerade rapporter och kongressförhör uppnådde Aldrich slutligen sitt syfte med en centralbank när kongressen antog Federal Reserve System den 23 december 1913.Ordet reserv finns i själva institutionens titel, men vad är egentligen reserver, och hur passar de in i berättelsen om lager av pengar? Ordet antyder en säkerhetsmekanism, något som hjälper vid en kris. Faktum är att Federal Reserve System (Fed) grundades för att bekämpa finanskriser, och det skulle göras med en andralagerspeng som kallas reserver. Feds reserver är ett annat sätt att säga insättningar, men dessa insättningar utfärdades av Fed endast till privata sektor banker. Fed sedlar (eller kontanterna "dollar" vi känner till idag), Feds andra form av andralagerspengar, var tillgängliga för folket. Fed sedlar utfärdades som en allmän nytta, en pålitlig pappersvaluta som kunde användas som ett medium för utbyte. Men reserver är det verkliga verktyg som Fed använder för att utöva sin monetära makt. De är det monetära konstrukt vi måste förstå för att tolka skillnaden mellan detaljhandels- och partihandelspengar. Partihandelspengar (Feds reserver) är pengar som banker använder, och detaljhandelspengar (Fed sedlar) är pengar som människor använder. Feds reserver är insättningar endast för banker och har ingen detaljhandelsåtkomst: ingen individ kan spontant öppna ett konto vid sitt lokala Federal Reserve-kontor och förvärva dessa. Skillnaden mellan partihandels- och detaljhandelspengar blir viktigare när man diskuterar framtidens centralbank, men i historiskt sammanhang var Feds uppdrag att tillhandahålla partihandelspengar i första hand, eller pengar för banksystemet, när instabiliteten i krediter stärkte finansiell oro. Namnet sa allt; Federal Reserve-systemet var primärt avsett att vara en partihandel räddningsmekanism av reserver.FedHeMakt tillägget till lagen om Federal Reserve är: En lag för att inrätta federala reservbanker, att tillhandahålla en elastisk valuta, att förse medel för diskontering av kommersiella papper, att etablera en mer effektiv övervakning av bankväsendet i USA, och för andra ändamål. Syftet, "att inrätta federala reservbanker", fastställer omedelbart en federalt enhetlig och accepterad andralagerspeng, "reserver", som underliggande all bankverksamhet i USA. Reservbanker skulle ersätta den befintliga decentraliserade blandningen av andralagerspengar och avsluta möjligheten för privata sektor banker att utfärda dem. Lagen monopoliserade den andra lagrets pengar i USA under Fed, och placerade fast alla privata sektor pengarutfärdande på det tredje lagret.Lagens andra syfte, "att tillhandahålla en elastisk valuta", bekräftade att Fed skulle ha förmåga att utfärda pengar på ett fractionerat sätt och tillåta banker inom sitt system att göra detsamma. Lagens tredje syfte var Walter Bagehot-bestämmelsen, vilket ger Fed "medlen för diskontering av kommersiella papper". Kommersiella papper avser kortfristiga skulder som utfärdas av banker och företag. Detta tillät Fed att fungera som en sista utvägslångivare för finanssystemet genom att skapa andralagersreserver för att köpa upp ansträngda finansiella tillgångar. Det sista stora angivna syftet med lagen var "att etablera en mer effektiv övervakning av bankväsendet i USA", i ett försök att sortera ut monetär förvirring från den dagen, etablera Feds finansiella övervakning av bankindustrin och ge Fed ensam makt att utfärda bankgarantier som kom med förmågan att skapa tredjelagers pengar.Till slut bestämde lagen att Fed skulle behålla en guld-täckningsgrad på minst 35% mot de förpliktelser den utfärdade på det andra lagret, vilket innebär att minst 35% av Feds tillgångar måste hållas i guld. Rent praktiskt utgjorde guld 84% av Federal Reserves tillgångar vid dess start, en siffra som dramatiskt skulle sjunka över tiden. Idag, som referens, utgör guld mindre än 1% av Feds tillgångar. Inledningsvis ägde inte Federal Reserve några US-statsobligationer på sin balansräkning eller planerade att äga några. Början av första världskriget 1914 avslutade snabbt denna ursprungliga avsikt, som blev irrelevant med tanke på krigsfinansiering. Endast två år efter lanseringen av Federal Reserve System
Läs denna sektion om den amerikanska monetära situationen före 1907. FEDERAL RESERVE SYSTEMGuld är pengar. Allt annat är kredit. - J.P. Morgan till USA:s kongress 1912 I början av nittonhundratalet förblev pundet världens reservvaluta men förlorade mark till den amerikanska dollarn. Under industrirevolutionen byggde företagsbaronerna Cornelius Vanderbilt, John D. Rockefeller, Andrew Carnegie, J.P. Morgan och Henry Ford företag som lockade efterfrågan på den amerikanska valutan. Världen behövde dollar för att kunna köpa varor, tjänster och aktier i dessa nya toppföretag. Under denna tidsperiod hade inte USA någon centralbank. Men när en enorm jordbävning i San Francisco ledde till en finanskris 1907 skulle USA snart därefter ta till sig en sida ur Walter Bagehots bok och installera en sista utväg för långivare i mitten av sitt finansiella system. Federal Reserve System, den nya amerikanska centralbanken, ärvde en valuta som redan var på väg att bli världsreservvaluta år 1914. Den formaliserade en trelagers monetär system, där sanktionerade privata sektor banker tilläts skapa tredjelagers monetära instrument på sina balansräkningar. Idag förblir Federal Reserve högst upp i hierarkin av pengar då dollarn fortfarande innehar kronan som världsreservvaluta även om dess position har blivit bräcklig. Att förstå dollarns komplexa dichotomi av dominans och sårbarhet kan enkelt förklaras med våra lagertermer, en berättelse som utspelar sig över de nästa tre kapitlen. I detta kapitel kommer vi att bryta ned Federal Reserves trelagers dollarpyramid. Nästa steg är att se hur Federal Reserve och USA:s regering beslutsamt avlägsnade guld från det första lagret av pengar. Och slutligen kommer vi att se hur det internationella monetära systemet föll i förfall från och med 2007, och varför det därför höjs skrik varje år för en global valutareboot. Tidig Amerikansk Valuta I de nya världskolonierna var formen på pengar markant olika mellan regionerna. Mynt var inte många i de tidiga dagarna eftersom det inte fanns några koloniala mynt och de europeiska mynten var inte tillräckligt många för att alla skulle använda dem som valuta. Detta drev människor till att använda mer lokala former av pengar. I New York cirkulerade snäckskalpärlor som kallades wampum, använda som pengar av många ursprungsbefolkningar, som lagligt betalningsmedel under sjuttonhundratalet. I Virginia blev tobak en förstalagers monetär tillgång och grundvalen för sin egen penningpyramid på grund av grödans globala popularitet. Tobakens pund-enhet blev en redovisningsstandard, och sedlar som lovade leverans av tobakspund utfärdades av Virginia som andra lagerspengar som cirkulerade bland allmänheten som kontanter. Skal och tobak var tillräckliga som regionala pengar eftersom de visade en del, men inte alla, av de monetära egenskaperna för mynt. Ingen av dem var perfekt, men de fungerade framgångsrikt som pengar i många decennier. Båda var delbara, svåra att förfalska, relativt fungibla och måttligt hållbara. Till slut skulle de ersättas som bytesmedel och räkning för en historiskt överlägsen form av pengar: guld- och silvermynt. Efterhand började fler utländska guld- och silvermynt cirkulera som valuta i kolonierna. Det populäraste myntet bland folket var det spanska silverdollar. 1784 publicerade Thomas Jefferson sina anteckningar om instiftandet av en monetär enhet och myntning för USA, och presenterade argumentet för dollarn som den nya amerikanska valutaenheten: [Dollarn] är en känd mynt, och den mest bekanta för alla medborgare. Den är redan antagen från norr till söder; har identifierat vår valuta och erbjuder sig därför gladeligen som en redan införd enhet. En Monetär BlandningSexton år efter självständighetsförklaringen antog den andra kongressen i USA år 1792 myntlagen för att etablera USA-dollarn som landets officiella räkningse- nhet, definierande en dollar som både 1,6 gram guld och 24 gram silver. De följande 108 åren experimenterade USA med några olika monetära regimer. En tidig justering av växelkursen mellan guld och silver hade den motsatta effekten av Isaac Newtons justering som Mintens mästare och drev bort guld från användning under flera decennier. Två separata centralbanker skapades år 1791 och 1812, men varje slutade efter sitt tjugoåriga kontrakt. Många tidiga amerikaner litade inte på centralbanker att administrera sin valuta. Bankerna existerade i motsats till idealen om begränsad regering och ledde till en stor mängd politisk vrede, vilket förhindrade institutionerna från att få förnyade kontrakt. Istället för centralbankens andralagerspengar fungerade sedlar som utfärdades av privatsektorbanker som en mycket användbar form av kontanter under nittonhundratalet. Dessa sedlar säkerställdes av amerikanska skattesedlar, namnet på USA:s regeringsobligationer. Här är ett exempel på det officiella språket skrivet på en valutasedel som säkerställts (eller backats) av USA:s skattesedlar från år 1902: Nationell valuta säkrad av USA:s obligationer insatt hos finansministern i USA The American National Bank of San Francisco kommer att betala ut tio dollar till bäraren på begäranFörutom sedlar utfärdade av privatsektorbanker cirkulerade även USA:s regeringsutfärdade guldcertifikat som kontanter. Till slut, ett finansieringsverktyg från inbördeskriget och papperspengar som kallades greenback, som inte kunde återfås mot ädla metaller, cirkulerade även som kontanter under slutet av nittonhundratalet. Totalt sett hade USA en blandning av andralagers monetära instrument som cirkulerade i hela landet. Avgränsningarna mellan den andra och tredje lagren var svåra att definiera, speciellt utan en centralbank och ett formellt monetärt system. Under tiden började en internationell guldstandard som började i England att spridas över världen när andra europeiska länder etablerade andralagersvalutor som bar löftet om konvertibilitet till guldmynt, vilket påverkade en återkomst av guldanvändning i USA. Guldlagen från 1900 avslutade viss monetär oklarhet, elimin- erade silver från dess monetära roll och fixerade en dollar vid 1,5 gram rent guld. Det motsvarande priset på en troy-uns guld stod på $20.67 - där det hade varit sedan 1834.10 Lagen var något av en formalitet eftersom amerikanerna redan hade anslutit sig till världens guldsta- ndard i praktiken, men den var viktig för dollarbeteckningens varumärke. USA var nu redo för ett nytt försök till en centralbank.Reserver 1906 skakade en jordbävning med en magnitud på 7,9 San Francisco, Kalifornien och orsakade massförstörelse av liv och egendom; över 3000 personer dog och större delen av staden förstördes. På ett omvänt sätt ledde denna jordbävning till Federal Reserve Systems skapande. Under dessa år var en stor del av San Franciscos egendom försäkrad i London. Brittiska försäkringsbolag betalade ut en enorm del av San Franciscos enorma försäkringsanspråk som en följd av jordbävningen, och en flod av kapital skickades till Kalifornien. För att försvara pundet mot dollarn höjde Bank of England dramatiskt räntorna med 2,5% i slutet av 1906 i ett försök att dra kapital bort från dollarn. Det fungerade, och den amerikanska ekonomin gick in i en kontraktionsperiod, vilket i sin tur ledde till en finanskris. Resultatet blev en allmän kamp för att bli av med andralagers- och tredjelagerspengar som utfärdats av vilken amerikansk finansiell institution som helst vars kreditvärdighet ens inte var på frågan. När amerikanerna klättrade i pengapyramiden under paniken 1907 drog insättare över hela landet ut bankinsättningar för att söka sig mot högre lagersformer av pengar, som guldmynt eller USA:s skattesedlar. Dessa uttag över hela landet ledde regionala banker att dra sig från New York-bankerna. När krisen eskalerade, tog banktitanen J.P. Morgan steget in, organiserade en finansiell räddning av vacklande banker och räddade det finansiella systemet. Morgan hade inget val: en centralbank och en sista utvägslångivare för USA existerade inte. Nästa år inrättade USA:s senator Nelson Aldrich National Monetary Commission, vars uppgift var att studera Europas monetära system och ge rekommendationer om hur man skulle modernisera det som hade blivit ett slarvigt och oorganiserat dollarsystem utan en centralbank. Utan en regeringssponsoriserad sista utvägslångivare och en tydligt definierad penningpyramid förblev dollarns internationalisering ontillgänglig. Efter år av studier, publicerade rapporter och kongressförhör uppnådde Aldrich slutligen sitt syfte med en centralbank när kongressen antog Federal Reserve System den 23 december 1913.Ordet reserv finns i själva institutionens titel, men vad är egentligen reserver, och hur passar de in i berättelsen om lager av pengar? Ordet antyder en säkerhetsmekanism, något som hjälper vid en kris. Faktum är att Federal Reserve System (Fed) grundades för att bekämpa finanskriser, och det skulle göras med en andralagerspeng som kallas reserver. Feds reserver är ett annat sätt att säga insättningar, men dessa insättningar utfärdades av Fed endast till privata sektor banker. Fed sedlar (eller kontanterna "dollar" vi känner till idag), Feds andra form av andralagerspengar, var tillgängliga för folket. Fed sedlar utfärdades som en allmän nytta, en pålitlig pappersvaluta som kunde användas som ett medium för utbyte. Men reserver är det verkliga verktyg som Fed använder för att utöva sin monetära makt. De är det monetära konstrukt vi måste förstå för att tolka skillnaden mellan detaljhandels- och partihandelspengar. Partihandelspengar (Feds reserver) är pengar som banker använder, och detaljhandelspengar (Fed sedlar) är pengar som människor använder. Feds reserver är insättningar endast för banker och har ingen detaljhandelsåtkomst: ingen individ kan spontant öppna ett konto vid sitt lokala Federal Reserve-kontor och förvärva dessa. Skillnaden mellan partihandels- och detaljhandelspengar blir viktigare när man diskuterar framtidens centralbank, men i historiskt sammanhang var Feds uppdrag att tillhandahålla partihandelspengar i första hand, eller pengar för banksystemet, när instabiliteten i krediter stärkte finansiell oro. Namnet sa allt; Federal Reserve-systemet var primärt avsett att vara en partihandel räddningsmekanism av reserver.FedHeMakt tillägget till lagen om Federal Reserve är: En lag för att inrätta federala reservbanker, att tillhandahålla en elastisk valuta, att förse medel för diskontering av kommersiella papper, att etablera en mer effektiv övervakning av bankväsendet i USA, och för andra ändamål. Syftet, "att inrätta federala reservbanker", fastställer omedelbart en federalt enhetlig och accepterad andralagerspeng, "reserver", som underliggande all bankverksamhet i USA. Reservbanker skulle ersätta den befintliga decentraliserade blandningen av andralagerspengar och avsluta möjligheten för privata sektor banker att utfärda dem. Lagen monopoliserade den andra lagrets pengar i USA under Fed, och placerade fast alla privata sektor pengarutfärdande på det tredje lagret.Lagens andra syfte, "att tillhandahålla en elastisk valuta", bekräftade att Fed skulle ha förmåga att utfärda pengar på ett fractionerat sätt och tillåta banker inom sitt system att göra detsamma. Lagens tredje syfte var Walter Bagehot-bestämmelsen, vilket ger Fed "medlen för diskontering av kommersiella papper". Kommersiella papper avser kortfristiga skulder som utfärdas av banker och företag. Detta tillät Fed att fungera som en sista utvägslångivare för finanssystemet genom att skapa andralagersreserver för att köpa upp ansträngda finansiella tillgångar. Det sista stora angivna syftet med lagen var "att etablera en mer effektiv övervakning av bankväsendet i USA", i ett försök att sortera ut monetär förvirring från den dagen, etablera Feds finansiella övervakning av bankindustrin och ge Fed ensam makt att utfärda bankgarantier som kom med förmågan att skapa tredjelagers pengar.Till slut bestämde lagen att Fed skulle behålla en guld-täckningsgrad på minst 35% mot de förpliktelser den utfärdade på det andra lagret, vilket innebär att minst 35% av Feds tillgångar måste hållas i guld. Rent praktiskt utgjorde guld 84% av Federal Reserves tillgångar vid dess start, en siffra som dramatiskt skulle sjunka över tiden. Idag, som referens, utgör guld mindre än 1% av Feds tillgångar. Inledningsvis ägde inte Federal Reserve några US-statsobligationer på sin balansräkning eller planerade att äga några. Början av första världskriget 1914 avslutade snabbt denna ursprungliga avsikt, som blev irrelevant med tanke på krigsfinansiering. Endast två år efter lanseringen av Federal Reserve System
usersUpvoted
answersCount