Come la pandemia ha cambiato i tuoi soldi – Cosa hanno in comune pandemia, inflazione e le tue rate del mutuo? storia "Helicopter Money"

Immagina che l'economia si fermi all'improvviso. Le aziende chiudono le loro porte, le persone perdono il lavoro e nessuno sa cosa succederà dopo. È proprio così che è iniziata la pandemia di COVID-19. I governi di tutto il mondo si sono trovati di fronte a una grande sfida: come evitare il fallimento di massa e la disoccupazione? La risposta è stata qualcosa che gli economisti hanno chiamato "Helicopter Money", ovvero l'immissione massiccia di denaro nell'economia.

In Polonia, ciò ha preso la forma di pacchetti di aiuti anti-crisi, tassi di interesse zero e interventi della Banca Nazionale Polacca (NBP), che ha acquistato obbligazioni per garantire liquidità finanziaria. A prima vista, tutto sembrava fantastico: le aziende hanno ricevuto aiuti, i consumatori avevano soldi e l'economia ha evitato un disastro. Ma è davvero così?

Oggi, guardando indietro, vediamo che ciò che doveva essere una salvezza ha portato anche a gravi conseguenze: tassi di interesse zero sui depositi, prestiti costosi e inflazione che ha drasticamente ridotto il potere d'acquisto dei nostri soldi.

Che cos'è M2 e M3 – ovvero come misuriamo la quantità di denaro in circolazione?

Prima di spiegare perché "Helicopter Money" ha causato così grandi cambiamenti, è utile capire come gli economisti misurano la quantità di denaro nell'economia.

M2 – è il contante in circolazione e i soldi che le persone tengono sui propri conti correnti e depositi a breve termine. È un capitale che può essere facilmente convertito in contante e speso.

M3 – è una categoria più ampia, che comprende non solo M2, ma anche depositi a lungo termine e altri attivi finanziari che possono svolgere la funzione di denaro.

Durante la pandemia, la quantità di denaro in circolazione (M2 e M3) è aumentata di diverse decine di percento. Da dove è venuto tutto questo denaro?

Il governo ha letteralmente "iniettato" contante nell'economia, erogando sovvenzioni alle aziende e supporto per i lavoratori.

La banca centrale ha acquistato obbligazioni, il che in pratica significava "stampare" nuovi soldi.

I tassi di interesse record bassi hanno fatto sì che i prestiti diventassero molto economici e facilmente accessibili.

Come ha cambiato l'economia l'Helicopter Money?

1. L'economia ha ricevuto un'iniezione di contante

All'inizio sembrava una salvezza. Le aziende avevano soldi per gli stipendi, le persone potevano spendere e le banche hanno ricevuto liquidità aggiuntiva. Grazie a ciò abbiamo evitato un'ondata di fallimenti e licenziamenti di massa.

Ma c'era un "ma" – una quantità eccessiva di denaro in circolazione porta sempre a problemi. E questi problemi hanno iniziato a manifestarsi molto rapidamente.

2. È sceso il tasso di interesse sui depositi – le banche non volevano i tuoi risparmi

Poiché le banche avevano già un sacco di contante, non dovevano combattere per i depositi dei clienti. Pertanto, il tasso di interesse sui depositi ha iniziato a scendere, fino a raggiungere quasi lo 0%.

Ciò significava che tenere i soldi in banca non era più redditizio. Le persone cercavano alternative: investivano in immobili, in borsa e persino in criptovalute.

3. I prestiti sono diventati economici – fino a quando non sono diventati costosi

Nella prima fase della pandemia, i prestiti erano molto economici. Le banche erano felici di concederli e le persone prendevano prestiti a man bassa – soprattutto per gli appartamenti. Gli effetti?

I prezzi degli immobili sono schizzati in alto.

Anche la domanda di prestiti al consumo è aumentata.

Ma poi la situazione si è invertita. Quando l'inflazione ha iniziato a sfuggire al controllo, la banca centrale ha dovuto agire. La soluzione è stata aumentare i tassi di interesse. Tuttavia, ciò ha portato a un nuovo problema:

Le rate dei mutui sono aumentate anche di diverse decine di percento.

Le persone che una volta ottenevano facilmente prestiti hanno improvvisamente perso la capacità di indebitarsi.

Le banche hanno iniziato a essere più prudenti nel concedere prestiti.

Di conseguenza, il mercato dei prestiti è letteralmente collassato.

Come ha portato l'Helicopter Money all'inflazione e alla crisi del credito?

Nel breve termine, l'"Helicopter Money" ha salvato l'economia, ma nel tempo i suoi effetti sono diventati dolorosi:

✔ Le aziende non sono fallite, ma l'eccesso di contante ha causato un aumento dell'inflazione.

✔ I depositi sono diventati non redditizi, costringendo le persone a investire altrove.

✔ Il boom del credito ha causato un aumento dei prezzi degli appartamenti, e i successivi aumenti dei tassi di interesse hanno colpito i mutuatari.

Questo è un classico esempio di una situazione in cui la soluzione di un problema crea nuove sfide, ancora più difficili.

Si poteva evitare tutto questo? Certamente! Bastava che i governi e le banche centrali facessero qualcosa di diverso dal solito – ma sarebbe stato troppo complicato. Perché cercare soluzioni creative, quando si può semplicemente inondare l'economia di denaro e fingere che il problema non esista?

E ora non resta che aspettare che la storia si ripeta. Perché se l'"Helicopter Money" funziona così "bene", perché non ripetere questo meraviglioso esperimento? Forse la prossima volta aggiungeranno un ombrello gratuito a ogni mutuo – per proteggersi dalla pioggia di contante e dalla tempesta inflazionistica in arrivo.