FUTURO DEI MERCATI AZIONARI: PROBLEMI E SOLUZIONI

26 MAGGIO 2022 Lauren SaalmullerContributors I mercati dei capitali sono cruciali per la struttura finanziaria di un'azienda. Alimentano le economie locali e globali, aiutano ad allocare il rischio e promuovono la salute finanziaria e la stabilità. Questi benefici offrono opportunità per le aziende e gli individui di ottenere profitti. Per prendere decisioni di investimento e imprenditoriali di successo, è necessario comprendere i principali attori all'interno dei mercati dei capitali e i loro ruoli. Ecco una panoramica su come funzionano i mercati dei capitali, i loro difetti comuni e come è possibile testare ed implementare soluzioni potenziali per garantire il successo economico e aziendale. CHE COSA SONO I MERCATI DEI CAPITALI? I mercati dei capitali sono mercati finanziari in cui vengono scambiate, acquistate e vendute attività come azioni, obbligazioni e valute tra investitori, istituzioni commerciali, governi e individui. I mercati dei capitali identificano e allocano beni alle migliori idee e imprese. Sono interconnessi e possono influenzare il trading nei mercati di tutto il mondo. Di conseguenza, mercati come il New York Stock Exchange (NYSE) e il NASDAQ sono altamente organizzati e regolamentati per garantire transazioni efficienti. Chi Partecipa ai Mercati dei Capitali? I mercati dei capitali consentono ai compratori e ai venditori di scambiare diverse forme di attività finanziarie. Ci sono diversi giocatori rilevanti nelle transazioni: Analisti: analisti patrimoniali che valutano le aziende e confrontano i loro prezzi attuali con i valori stimati per determinare se gli azionisti dovrebbero comprare, mantenere o vendere Aziende: imprese che partecipano ai mercati dei capitali per acquisire beni per operare Investitori del lato acquisto: investitori istituzionali, come fondi comuni, hedge fund e fondi pensione Istituzioni di vendita laterale: trader, venditori e banche d'investimento Famiglie: consumatori che investono denaro sul mercato acquistando o vendendo azioni singole Tipi di Mercati dei Capitali Oltre a conoscere i diversi attori nei mercati dei capitali, è importante capire in quali mercati partecipano. Ci sono due tipi di mercati dei capitali: primario e secondario. Il mercato primario è supervisionato dalla Securities and Exchange Commission (SEC). Comprende le società pubbliche - quelle che vendono pubblicamente azioni o obbligazioni - che vendono titoli agli investitori per la prima volta. Gli investitori su piccola scala e le famiglie di solito non sono giocatori principali in questo mercato perché non sono in grado di acquistare grandi quantità di azioni in una volta. Pertanto, le aziende promuovono i loro titoli a istituzioni più grandi e più consolidate per garantire ritorni più elevati. Il mercato secondario è essenzialmente il mercato azionario, dove gli investitori di tutte le dimensioni e status commerciano i titoli precedentemente emessi dalle aziende tra di loro. Le aziende non ricevono alcun profitto diretto da queste transazioni di mercato poiché queste azioni vengono scambiate tra gli investitori anziché dalle stesse aziende. PROBLEMI NEI MERCATI DEI CAPITALI Sebbene i mercati dei capitali siano cruciali per l'economia moderna, possono alimentare disinformazione, avidità e recessione economica. Queste conseguenze sono spesso perpetuate da aziende e investitori che utilizzano incentivi, che possono influenzare notevolmente il mercato. Ad esempio, anche se i bonus e le stock option possono motivare gli investitori e i dipendenti, possono anche incoraggiare decisioni non etiche, contribuire alla disuguaglianza salariale e al turnover, e ridurre i valori intrinseci. Inoltre, gli analisti azionari possono sentirsi sotto pressione dalle aziende per fare valutazioni estreme al fine di garantire la sicurezza del lavoro. Ancora più comune è valutare il mercato in base ai feedback e alle analisi degli altri. Anche se i migliori analisti valutano periodicamente il mercato usando questo metodo, farlo spesso porta a valutazioni sbagliate e sbagliate dei mercati dei capitali. Dalle valutazioni di questi metodi derivano due problemi principali: informazioni asimmetriche e il problema agente-principale. Informazioni asimmetriche Le informazioni asimmetriche si verificano in un mercato dei capitali quando un compratore o un venditore è a conoscenza di più informazioni sulle prestazioni storiche, attuali o future di un investimento rispetto al pubblico. Di conseguenza, l'investitore può prendere una decisione d'investimento più informata e redditizia rispetto ai suoi pari. Ciò si verifica quando gli investitori o i dipendenti all'interno delle aziende hanno accesso a informazioni proprietarie e confidenziali e le utilizzano per trarre profitto. Le informazioni asimmetriche portano spesso a squilibri all'interno dei mercati dei capitali. In circostanze estreme, possono causare il fallimento del mercato, come la crisi ipotecaria del 2007-2008. Problema principale-agente Un altro dilemma del mercato dei capitali è il problema principale-agente, in cui si verificano priorità contrastanti tra un proprietario di attività e il rappresentante autorizzato ad agire per conto suo. Esempi di problemi principale-agente all'interno delle relazioni aziendali sono: Azionisti vs. team di gestione Istituzioni finanziarie contro agenzie di rating Elettori vs. politici Clienti vs. avvocati Le aziende possono affrontare questi problemi in diversi modi. I più comuni includono il riallineamento delle priorità organizzative, il cambiamento dei sistemi di incentivi e il miglioramento del flusso di informazioni critiche. TROVARE SOLUZIONI Non esiste ancora una soluzione chiaramente definita per i problemi comuni nei mercati dei capitali. Sono state testate molte opzioni che hanno sia benefici che svantaggi. Ecco alcuni modi in cui le organizzazioni possono gestire meglio le informazioni asimmetriche e il problema principale-agente all'interno dei mercati dei capitali. 1. Consiglio di Amministrazione Molte aziende cercano di contrastare le sfide dei mercati dei capitali implementando un consiglio di amministrazione per supervisionare la gestione e garantire che gli interessi degli azionisti siano adeguatamente rappresentati. L'inconveniente è che di solito la gestione seleziona i membri del consiglio, il che può portare a manipolazioni e parzialità. 2. Possesso di Azioni Per allineare le decisioni e le priorità aziendali, le aziende tipicamente incentivano i dipendenti con offerte di azioni. Questo può motivare gli individui a performare, i manager ad ispirare i loro team e i CEO a prendere decisioni che beneficiano le loro imprese e gli investitori. Il lato negativo è che i CEO possono diventare avversi al rischio quando prendono decisioni finanziarie - anche quando beneficiano l'organizzazione - per proteggere le finanze e i prezzi delle azioni delle loro aziende. 3. Punizioni per le Rappresentazioni Ingannevoli Invece di implementare la supervisione o motivare la leadership, alcune aziende puniscono i manager per le rappresentazioni ingannevoli. Sebbene questa tattica possa essere efficace, può anche abbassare il morale e incentivare i manager a proteggersi evitando decisioni importanti. 4. Portare le Aziende Private Anche se un'organizzazione è matura e quotata in borsa, gli investitori di private equity possono rimuovere le aziende dagli scambi pubblici tramite buyout, per poi monitorare i mercati dei capitali per determinare i loro prossimi passi. Questo consente ai leader aziendali e agli investitori di riesaminare e migliorare gli obiettivi, i controlli e i processi interni, nonché di rianalizzare i mercati e decidere quando, e se, le loro aziende dovrebbero tornare in pubblico. Tuttavia, perché un investitore possa guadagnare denaro, una società deve essere pubblica. Inoltre, non c'è alcuna garanzia che un investitore non possa incontrare gli stessi problemi di informazioni asimmetriche o relazioni tra principale e agente - specialmente se possiedono informazioni riservate. UN FUTURO INCERTO I mercati dei capitali sono cruciali per l'economia mondiale e offrono alle aziende, agli investitori e agli individui l'opportunità di avere successo finanziario. Senza strategie di incentivazione per combattere problemi come insider trading e relazioni sbilanciate, i mercati dei capitali possono essere tumultuosi. Google e Apple sono esempi di aziende che affrontano crescenti sfide di mercato. Nel 2012, Apple ha pagato dividendi agli azionisti insieme ai profitti a causa di una disputa tra azionisti. Google ha adottato un approccio diverso e ha mantenuto una grande percentuale della sua proprietà utilizzando il capitale per reinvestire in innovazione. L'azienda ha anche dato agli azionisti maggiore autorità di voto. Non è chiaro quale di questi approcci sia il migliore; il loro successo può essere rivelato solo nel tempo. Date le condizioni dell'economia, è più importante che mai capire come funzionano i mercati finanziari, riconoscere come affrontare i loro problemi e acquisire le competenze finanziarie necessarie per garantire di prendere decisioni finanziarie informate.Vuoi saperne di più sul futuro dei mercati dei capitali e su come influisce sulle decisioni finanziarie? Esplora Leading with Finance - uno dei nostri corsi online di finanza e contabilità - per scoprire come l'incertezza dei mercati dei capitali non deve compromettere la tua capacità di prendere decisioni finanziarie informate. Autore Lauren è una scrittrice, editor e content marketer professionale che crea contenuti di alta qualità legati alla strategia aziendale e che attrae il suo pubblico.