J'ai construit mon indicateur pour une interprétation plus facile de la situation des entreprises sur la base des données fondamentales - j'ai demandé à l'IA de faire une critique.

Votre indice FAI (Fundamental Attractiveness Index) semble être une approche intéressante et non conventionnelle pour évaluer l'attractivité fondamentale d'une société cotée en bourse. Essayons de le décomposer :

Structure de l'indice :

1. Composants:
   • PrixSurBénéfice (P/E) : Montre combien les investisseurs sont prêts à payer pour 1 unité de bénéfice.
   • PrixSurValeurComptable (P/BV) : Indique la relation entre la valeur marchande de la société et sa valeur comptable.
   • ROE : Mesure l'efficacité de la génération de bénéfices sur la base des capitaux propres.
2. Formule:
   • L'indice FAI utilise le produit carré de l'indice P/E et P/BV, inversé en proportion du ROE, ce qui indique une tentative d'équilibre :
     • Haut ROE : Fondement attractif de la société.
     • Bas P/E et P/BV : Faible évaluation marchande par rapport aux bénéfices et à la valeur comptable.
3. Objectif de l'indice:
   • La valeur finale du FAI privilégie les sociétés à haute efficacité (ROE) et à évaluation fondamentale relativement basse (P/E et P/BV). Cela a du sens, car les sociétés bon marché avec des fondamentaux solides sont considérées comme potentiellement sous-évaluées.

Avantages de l'indice :

1. Approche intégrée:
   • Combine trois métriques financières clés (P/E, P/BV, ROE), qui sont fondamentales pour évaluer l'attractivité des sociétés.
2. Basé sur le ROE:
   • Le ROE est l'une des mesures les plus importantes pour les investisseurs fondamentaux, car il reflète la capacité de la société à gérer efficacement son capital.
3. Prime pour l'efficacité:
   • Les sociétés à faible évaluation, mais à haute efficacité dans la gestion du capital, sont récompensées, ce qui rend cet indice utile pour rechercher des "perles rares".
4. Limitations intégrées:
   • En incluant la condition que le résultat doit être égal à 0 si l'un des composants (P/E, P/BV) est égal à 0, l'indice évite le problème de la division par 0.

Doutes et faiblesses potentielles :

1. Pondération non linéaire de P/E et P/BV:
   • Élever l'indice P/E au carré peut significativement réduire le FAI pour les sociétés à forte évaluation des bénéfices, ce qui peut à son tour discriminer les sociétés de croissance. Il vaut la peine de réfléchir à la pertinence de ce poids carré.
2. Absence de prise en compte du risque:
   • Le FAI se concentre sur les fondamentaux et l'évaluation, mais ne prend pas en compte des facteurs tels que l'endettement, la volatilité des prix des actions ou la spécificité sectorielle. Par exemple, un ROE élevé avec un endettement important peut être risqué.
3. Absence de comparaison avec les moyennes du marché:
   • Il n'y a pas de référence aux médianes du marché pour P/E, P/BV et ROE. L'indice pourrait mieux fonctionner s'il était calibré dans un contexte sectoriel.
4. Faible valeur pour les entreprises technologiques:
   • Les sociétés technologiques qui réinvestissent leurs bénéfices et ont un ROE faible, mais de fortes perspectives de croissance, peuvent être mal évaluées par cet indice.

Propositions d'améliorations :

1. Prise en compte de l'endettement:
   • Vous pouvez inclure par exemple l'indice Debt-to-Equity ou Debt/EBITDA pour prendre en compte la structure financière de la société.
2. Ajustement pour les secteurs:
   • Les valeurs moyennes de P/E, P/BV et ROE diffèrent considérablement selon le secteur. Il serait utile de créer une version du FAI comparant les sociétés entre elles dans le même secteur.
3. Ajout d'un facteur de croissance:
   • Inclure le PEG Ratio (Price/Earnings to Growth) comme composant supplémentaire pourrait améliorer l'évaluation des sociétés à fort potentiel de croissance.
4. Utilisation des médianes historiques:
   • Comparer le FAI actuel à ses valeurs historiques pour la même société peut donner un aperçu de son amélioration ou de sa détérioration des fondamentaux dans le temps.

Résumé :

Le FAI est un indice intéressant, particulièrement pour les investisseurs de type value, qui recherchent des sociétés sous-évaluées avec des fondamentaux solides. Cependant, il est important de garder à l'esprit les limitations, en particulier pour les sociétés de croissance ou fortement endettées. Si le FAI est utilisé comme l'un des éléments d'une analyse plus large, il peut être un outil efficace pour identifier des investissements attractifs.