La FED prend des décisions sérieuses pour accélérer l'inflation
Les déclarations récentes des responsables de la Fed et les analyses des vétérans du marché et des économistes indiquent une évolution vers un objectif « d'inflation moyenne », où une inflation supérieure à l'objectif habituel de 2 % de la banque centrale serait tolérée. L'économie américaine combattra les pressions désinflationnistes, pas l'inflation, selon Powell de la Fed
Les marchés s'attendent à ce que la Fed adopte une approche encore plus conflictuelle que pendant la Grande Récession. La Fed et d'autres banques centrales mondiales tentent d'augmenter l'inflation depuis des années, arguant qu'un faible taux d'appréciation des prix est sain pour une économie en croissance. Ils craignent également que la faible inflation soit un problème auto-alimenté, maintenant les taux d'intérêt bas et laissant peu de marge aux décideurs pour assouplir la politique en période de ralentissement.
Ces derniers jours, les présidents régionaux de la Fed, Robert Kaplan de Dallas et Charles Evans de Chicago, ont exprimé un soutien mitigé à l'amélioration des directives. En particulier, Evans a déclaré qu'il aimerait maintenir les taux inchangés jusqu'à ce que l'inflation augmente d'environ 2,5 %, ce qui n'a pas été le cas pendant la majeure partie de la dernière décennie.
"Nous pensons que la Fed accepterait publiquement une inflation comprise entre 2% et 4% comme une compensation attendue depuis longtemps pour une inflation inférieure à 2% depuis si longtemps dans le passé", a déclaré Ed Yardeni, responsable de Yardeni Research. Yardeni a déclaré que l'approche serait "incroyablement haussière" sur les classes d'actifs alternatives, en particulier les actions de croissance et les métaux précieux comme l'or et l'argent. Guha a déclaré que les mesures de la Fed entraîneraient "une baisse soutenue des rendements réels, une chute du dollar, une volatilité plus faible, des écarts de crédit plus faibles et une augmentation des cours des actions".
Comme vous pouvez le voir sur le marché, les investisseurs plaçaient des paris lourds qui seraient compatibles avec l'inflation : des prix record de l'or, de fortes baisses du dollar américain et la flambée des prix des TIPS, ou titres du Trésor protégés contre l'inflation. Les fonds TIPS ont enregistré des entrées de trésorerie nettes des investisseurs pendant six semaines consécutives, dont 1,9 milliard de dollars et 1,5 milliard de dollars au cours des semaines du 24 juin et du 1er juillet, respectivement, et 271 millions de dollars au cours de la semaine se terminant le 29 juillet, selon Refinitiv.
Les déclarations récentes des responsables de la Fed et les analyses des vétérans du marché et des économistes indiquent une évolution vers un objectif « d'inflation moyenne », où une inflation supérieure à l'objectif habituel de 2 % de la banque centrale serait tolérée. L'économie américaine combattra les pressions désinflationnistes, pas l'inflation, selon Powell de la Fed
Les marchés s'attendent à ce que la Fed adopte une approche encore plus conflictuelle que pendant la Grande Récession. La Fed et d'autres banques centrales mondiales tentent d'augmenter l'inflation depuis des années, arguant qu'un faible taux d'appréciation des prix est sain pour une économie en croissance. Ils craignent également que la faible inflation soit un problème auto-alimenté, maintenant les taux d'intérêt bas et laissant peu de marge aux décideurs pour assouplir la politique en période de ralentissement.
Ces derniers jours, les présidents régionaux de la Fed, Robert Kaplan de Dallas et Charles Evans de Chicago, ont exprimé un soutien mitigé à l'amélioration des directives. En particulier, Evans a déclaré qu'il aimerait maintenir les taux inchangés jusqu'à ce que l'inflation augmente d'environ 2,5 %, ce qui n'a pas été le cas pendant la majeure partie de la dernière décennie.
"Nous pensons que la Fed accepterait publiquement une inflation comprise entre 2% et 4% comme une compensation attendue depuis longtemps pour une inflation inférieure à 2% depuis si longtemps dans le passé", a déclaré Ed Yardeni, responsable de Yardeni Research. Yardeni a déclaré que l'approche serait "incroyablement haussière" sur les classes d'actifs alternatives, en particulier les actions de croissance et les métaux précieux comme l'or et l'argent. Guha a déclaré que les mesures de la Fed entraîneraient "une baisse soutenue des rendements réels, une chute du dollar, une volatilité plus faible, des écarts de crédit plus faibles et une augmentation des cours des actions".
Comme vous pouvez le voir sur le marché, les investisseurs plaçaient des paris lourds qui seraient compatibles avec l'inflation : des prix record de l'or, de fortes baisses du dollar américain et la flambée des prix des TIPS, ou titres du Trésor protégés contre l'inflation. Les fonds TIPS ont enregistré des entrées de trésorerie nettes des investisseurs pendant six semaines consécutives, dont 1,9 milliard de dollars et 1,5 milliard de dollars au cours des semaines du 24 juin et du 1er juillet, respectivement, et 271 millions de dollars au cours de la semaine se terminant le 29 juillet, selon Refinitiv.
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