ZUKUNFT DER KAPITALMÄRKTE: PROBLEME & LÖSUNGEN

Lauren SaalmullerBeiträger

Kapitalmärkte sind entscheidend für die finanzielle Struktur eines Unternehmens. Sie befeuern lokale und globale Wirtschaften, helfen bei der Risikoverteilung und fördern die finanzielle Gesundheit und Stabilität. Diese Vorteile bieten Unternehmen und Einzelpersonen die Möglichkeit, Gewinne zu erzielen.

Um erfolgreiche Investitions- und Geschäftsentscheidungen zu treffen, müssen Sie die wichtigsten Akteure in Kapitalmärkten und ihre Rollen verstehen.

Hier finden Sie einen Überblick darüber, wie Kapitalmärkte funktionieren, welche gemeinsamen Fehler es gibt und wie Sie potenzielle Lösungen testen und umsetzen können, um wirtschaftlichen und geschäftlichen Erfolg sicherzustellen.

WAS SIND KAPITALMÄRKTE?

Kapitalmärkte sind Finanzmärkte, auf denen Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und Währungen zwischen Investoren, Geschäftsinstitutionen, Regierungen und Einzelpersonen gehandelt, gekauft und verkauft werden.

Kapitalmärkte identifizieren und allozieren Vermögenswerte zu den besten Ideen und Unternehmen. Sie sind miteinander verbunden und können den Handel auf Märkten weltweit beeinflussen. Als Ergebnis sind Märkte wie die New York Stock Exchange (NYSE) und die NASDAQ hoch organisiert und reguliert, um effiziente Transaktionen sicherzustellen.

Wer nimmt an Kapitalmärkten teil?

Kapitalmärkte ermöglichen es Käufern und Verkäufern, verschiedene Formen von Finanzvermögen zu handeln. Es gibt mehrere wichtige Akteure in Transaktionen:

• Analysten: Aktienanalysten, die Unternehmen bewerten und ihre aktuellen Preise mit geschätzten Werten vergleichen, um festzustellen, ob Aktionäre kaufen, halten oder verkaufen sollten
• Unternehmen: Unternehmen, die an Kapitalmärkten teilnehmen, um Vermögenswerte zu erwerben, um zu betreiben
• Käuferseite-Investoren: Institutionelle Investoren wie Investmentfonds, Hedgefonds und Pensionsfonds
• Verkäuferseitige Institutionen: Händler, Verkäufer und Investmentbanken
• Haushalte: Verbraucher, die Geld auf dem Markt investieren, indem sie einzelne Aktien kaufen oder verkaufen

Arten von Kapitalmärkten

Neben der Kenntnis der verschiedenen Akteure auf Kapitalmärkten ist es wichtig zu verstehen, in welchem Markt sie teilnehmen. Es gibt zwei Arten von Kapitalmärkten: Primär- und Sekundärmärkte.

Der Primärmarkt wird von der Securities and Exchange Commission (SEC) überwacht. Er umfasst börsennotierte Unternehmen - Unternehmen, die ihre Aktien oder Anleihen öffentlich verkaufen - die Anleger zum ersten Mal Wertpapiere verkaufen. Kleinanleger und Haushalte sind in diesem Markt in der Regel keine großen Akteure, weil sie nicht in der Lage sind, große Mengen von Aktien auf einmal zu kaufen. Daher bewerben Unternehmen ihre Wertpapiere bei größeren, etablierten Institutionen, um größere Renditen zu erzielen.

Der Sekundärmarkt ist im Grunde der Aktienmarkt, auf dem Anleger jeder Größe und Status Unternehmen bereits ausgegebene Wertpapiere untereinander handeln. Unternehmen erhalten keine direkten Gewinne aus diesen Marktransaktionen, da diese Aktien unter den Anlegern gehandelt werden und nicht von den Unternehmen selbst.

PROBLEME MIT KAPITALMÄRKTEN

Obwohl Kapitalmärkte für die moderne Wirtschaft wichtig sind, können sie Fehlinformationen, Gier und wirtschaftliche Abschwünge fördern. Diese Folgen werden oft von Unternehmen und Anlegern mit Anreizen verstärkt, die den Markt stark beeinflussen können.

Zum Beispiel können Boni und Aktienoptionen Investoren und Mitarbeiter motivieren, gleichzeitig jedoch unethisches Entscheidungsverhalten fördern, zur Lohnungleichheit und Fluktuation beitragen und intrinsische Werte reduzieren. Außerdem können Aktienanalysten sich von Unternehmen unter Druck gesetzt fühlen, extreme Bewertungen vorzunehmen, um ihren Arbeitsplatz zu sichern.

Noch häufiger ist es, den Markt auf der Grundlage des Feedbacks und der Analysen anderer zu bewerten. Obwohl Top-Analysten den Markt periodisch mit dieser Methode bewerten, führt dies häufig zu voreingenommenen und ungenauen Bewertungen von Kapitalmärkten. Aus diesen Bewertungen ergeben sich zwei Hauptprobleme: asymmetrische Informationen und das Principal-Agent-Problem.

Asymmetrische Informationen

Asymmetrische Informationen treten auf einem Kapitalmarkt auf, wenn ein Käufer oder Verkäufer über mehr Informationen zur historischen, aktuellen oder zukünftigen Leistung einer Anlage verfügt als die Öffentlichkeit. Als Ergebnis kann der Anleger eine informierte und profitable Anlageentscheidung treffen als seine Kollegen.

Dies geschieht, wenn Anleger oder Mitarbeiter in Unternehmen Zugang zu proprietären und vertraulichen Informationen haben und sie für Gewinnzwecke missbrauchen. Asymmetrische Informationen führen oft zu Ungleichgewichten auf Kapitalmärkten. In extremen Fällen kann dies zu einem Marktausfall führen, wie bei der Hypothekenkrise von 2007–2008.

Principal-Agent-Problem

Ein weiteres Dilemma auf Kapitalmärkten ist das Principal-Agent-Problem, bei dem zwischen einem Vermögensinhaber und dem bevollmächtigten Vertreter, der in seinem Namen handelt, gegensätzliche Prioritäten auftreten. Beispiele für Principal-Agent-Probleme innerhalb von Geschäftsbeziehungen sind:

• Aktionäre vs. Managementteams
• Finanzinstitute vs. Ratingagenturen
• Wähler vs. Politiker
• Kunden vs. Anwälte

Unternehmen können diese Probleme auf verschiedene Weisen bewältigen. Die häufigsten sind die Neuausrichtung von Unternehmensprioritäten, die Änderung von Anreizsystemen und die Verbesserung des Flusses entscheidender Informationen.

LÖSUNGEN FINDEN

Es gibt noch keine klar definierte Lösung für häufige Probleme auf Kapitalmärkten. Es wurden viele Optionen getestet, die sowohl Vorteile als auch Nachteile haben.

Hier sind einige Möglichkeiten, wie Organisationen asymmetrische Informationen und das Principal-Agent-Problem auf Kapitalmärkten besser managen können.

1. Verwaltungsrat

Viele Unternehmen versuchen, Kapitalmarkt-Herausforderungen zu bekämpfen, indem sie einen Verwaltungsrat einsetzen, der das Management überwacht und sicherstellt, dass die Interessen der Aktionäre angemessen vertreten sind. Der Nachteil ist, dass das Management in der Regel Verwaltungsratsmitglieder auswählt, was zu Manipulationen und Voreingenommenheit führen kann.

2. Aktienbesitz

Um Unternehmensentscheidungen und Prioritäten in Einklang zu bringen, incentivieren Unternehmen Mitarbeiter in der Regel mit Aktienangeboten. Dies kann Einzelpersonen dazu motivieren, Leistung zu bringen, Manager dazu anregen, ihre Teams zu inspirieren und CEOs dazu bringen, Entscheidungen zu treffen, die ihren Unternehmen und Investoren zugute kommen.

Der Nachteil ist, dass CEOs risikoscheu werden können, wenn sie finanzielle Entscheidungen treffen - auch wenn sie dem Unternehmen nutzen -, um Finanzen und Aktienkurse ihrer Unternehmen zu schützen.

3. Bestrafung bei Fehlverhalten

Einige Unternehmen bestrafen Manager anstelle von Aufsicht oder Führungsmotivation für Fehlverhalten. Obwohl diese Taktik wirksam sein kann, kann sie auch die Moral senken und Manager dazu ermutigen, sich durch Vermeidung von großen Entscheidungen selbst zu schützen.

4. Unternehmen privat machen

Auch wenn ein Unternehmen ausgereift ist und öffentlich gehandelt wird, können Private-Equity-Investoren Unternehmen von öffentlichen Börsen durch Aufkauf entfernen und dann die Kapitalmärkte überwachen, um ihre nächsten Schritte zu bestimmen. Dies ermöglicht es Unternehmensführern und Investoren, interne Ziele, Kontrollen und Prozesse zu überprüfen und zu verbessern, die Märkte neu zu analysieren und zu entscheiden, wann und ob ihre Unternehmen erneut an die Börse gehen sollten.

Dennoch muss ein Unternehmen öffentlich sein, damit ein Investor Geld verdienen kann. Darüber hinaus besteht keine Garantie dafür, dass ein Investor nicht auf die gleichen Probleme asymmetrischer Informationen oder Principal-Agent-Beziehungen stoßen wird - insbesondere wenn er Insiderinformationen besitzt.

EINE UNSICHERE ZUKUNFT

Kapitalmärkte sind für die Weltwirtschaft von großer Bedeutung und bieten Unternehmen, Investoren und Einzelpersonen die Möglichkeit, finanziell erfolgreich zu sein. Ohne Anreizstrategien, um Probleme wie Insiderhandel und unausgewogene Beziehungen zu bekämpfen, können Kapitalmärkte turbulent sein.

Google und Apple sind Beispiele für Unternehmen, die mit wachsenden Marktherausforderungen konfrontiert sind. 2012 zahlte Apple Dividenden an Aktionäre parallel zu Gewinnen aufgrund eines Aktionärsstreits. Google ging einen anderen Weg und behielt einen großen Prozentsatz seines Eigentums, indem es Kapital zur Investition in Innovation einsetzte. Das Unternehmen hat den Aktionären auch mehr Stimmrechte eingeräumt.

Es ist unklar, welche dieser Ansätze der beste ist; ihr Erfolg wird nur im Laufe der Zeit enthüllt. Angesichts des Zustands der Wirtschaft ist es wichtiger denn je, zu verstehen, wie finanzielle Märkte funktionieren, wie man Probleme bewältigt und die finanziellen Fähigkeiten zu erwerben, die erforderlich sind, um sicherzustellen, dass Sie fundamentale finanzielle Entscheidungen treffen.

Möchten Sie mehr über die Zukunft der Kapitalmärkte und deren Auswirkungen auf finanzielle Entscheidungen erfahren? Entdecken Sie Leading with Finance - eines unserer Online-Finance- und Buchhaltungskurse-, um herauszufinden, wie die Unsicherheit der Kapitalmärkte Ihre Fähigkeit, fundierte finanzielle Entscheidungen zu treffen, nicht beeinträchtigen muss.

Über den Autor

Lauren ist eine professionelle Schriftstellerin, Redakteurin und Content-Marketerin, die qualitativ hochwertige Inhalte erstellt, die mit der Geschäftsstrategie verknüpft sind und bei ihrem Publikum gut ankommen.