•5 Jahre
Die Fed trifft ernsthafte Entscheidungen, um die Inflation zu beschleunigen.
Die letzten Aussagen der Fed-Beamten sowie Analysen von Marktveteranen und Ökonomen deuten auf einen Übergang zur "Zielinflation" hin, bei dem eine Inflation über dem üblichen Ziel der Zentralbank von 2% toleriert würde. Die Vereinigten Staaten werden mit deflationärem Druck kämpfen, nicht mit Inflation, sagte Powell von der Fed. Die Märkte erwarten, dass die Fed ein noch konfrontativeres Vorgehen als während der Großen Rezession einschlagen wird. Die Fed und andere globale Zentralbanken versuchen seit Jahren, die Inflation zu erhöhen, mit der Argumentation, dass ein niedriges Preisniveau für eine sich entwickelnde Wirtschaft gesund ist. Sie sind auch besorgt, dass eine niedrige Inflation ein Problem ist, das sich selbst ernährt, indem sie niedrige Zinsen aufrechterhält und den Entscheidungsträgern wenig Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik bei Rückgängen gibt. In den letzten Tagen haben die regionalen Fed-Präsidenten Robert Kaplan aus Dallas und Charles Evans aus Chicago unterschiedliche Unterstützung für verbesserte Leitlinien zum Ausdruck gebracht. Insbesondere sagte Evans, er möchte die Zinssätze auf unverändertem Niveau halten, bis die Inflation um etwa 2,5% steigt, was in den letzten zehn Jahren nicht der Fall war. "Wir glauben, dass die Fed öffentlich eine Inflation im Bereich von 2% bis 4% als lange überfällige Kompensation für eine Inflation unter 2% in der Vergangenheit annehmen würde", sagte Ed Yardeni, Chef von Yardeni Research. Yardeni sagte, dieses Vorgehen wäre "verrückt widerstandsfähig" in Bezug auf alternative Anlageklassen, insbesondere Wachstumsaktien und Edelmetalle wie Gold und Silber. Guha sagte, die Maßnahmen der Fed würden zu einem "anhaltenden Rückgang der realen Renditen, einem Rückgang des Dollars, einer Verringerung der Volatilität, einer Verringerung der Kredit-Spreads und einem Anstieg der Aktienkurse" führen. Wie am Markt zu erkennen ist, setzten Investoren auf harte Einsätze, die mit Inflation übereinstimmten: Rekordniveaus bei den Goldpreisen, drastische Rückgänge des US-Dollars und drastische Anstiege der TIPS-Preise, also inflationsgeschützter Schatzpapiere. TIPS-Fonds verbuchten in den letzten sechs Wochen einen Nettomittelzufluss von Investoren in Höhe von 1,9 Mrd. USD bzw. 1,5 Mrd. USD in den Wochen zum 24. Juni und 1. Juli sowie 271 Mio. USD in der Woche bis 29. Juli, laut Refinitiv.
Die letzten Aussagen der Fed-Beamten sowie Analysen von Marktveteranen und Ökonomen deuten auf einen Übergang zur "Zielinflation" hin, bei dem eine Inflation über dem üblichen Ziel der Zentralbank von 2% toleriert würde. Die Vereinigten Staaten werden mit deflationärem Druck kämpfen, nicht mit Inflation, sagte Powell von der Fed. Die Märkte erwarten, dass die Fed ein noch konfrontativeres Vorgehen als während der Großen Rezession einschlagen wird. Die Fed und andere globale Zentralbanken versuchen seit Jahren, die Inflation zu erhöhen, mit der Argumentation, dass ein niedriges Preisniveau für eine sich entwickelnde Wirtschaft gesund ist. Sie sind auch besorgt, dass eine niedrige Inflation ein Problem ist, das sich selbst ernährt, indem sie niedrige Zinsen aufrechterhält und den Entscheidungsträgern wenig Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik bei Rückgängen gibt. In den letzten Tagen haben die regionalen Fed-Präsidenten Robert Kaplan aus Dallas und Charles Evans aus Chicago unterschiedliche Unterstützung für verbesserte Leitlinien zum Ausdruck gebracht. Insbesondere sagte Evans, er möchte die Zinssätze auf unverändertem Niveau halten, bis die Inflation um etwa 2,5% steigt, was in den letzten zehn Jahren nicht der Fall war. "Wir glauben, dass die Fed öffentlich eine Inflation im Bereich von 2% bis 4% als lange überfällige Kompensation für eine Inflation unter 2% in der Vergangenheit annehmen würde", sagte Ed Yardeni, Chef von Yardeni Research. Yardeni sagte, dieses Vorgehen wäre "verrückt widerstandsfähig" in Bezug auf alternative Anlageklassen, insbesondere Wachstumsaktien und Edelmetalle wie Gold und Silber. Guha sagte, die Maßnahmen der Fed würden zu einem "anhaltenden Rückgang der realen Renditen, einem Rückgang des Dollars, einer Verringerung der Volatilität, einer Verringerung der Kredit-Spreads und einem Anstieg der Aktienkurse" führen. Wie am Markt zu erkennen ist, setzten Investoren auf harte Einsätze, die mit Inflation übereinstimmten: Rekordniveaus bei den Goldpreisen, drastische Rückgänge des US-Dollars und drastische Anstiege der TIPS-Preise, also inflationsgeschützter Schatzpapiere. TIPS-Fonds verbuchten in den letzten sechs Wochen einen Nettomittelzufluss von Investoren in Höhe von 1,9 Mrd. USD bzw. 1,5 Mrd. USD in den Wochen zum 24. Juni und 1. Juli sowie 271 Mio. USD in der Woche bis 29. Juli, laut Refinitiv.
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