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最近的联邦官员的言论以及市场老手和经济学家的分析表明,将实现“平均通货膨胀目标”,即超过中央银行的正常目标2%的通货膨胀将被容忍。美国经济将与通货紧缩压力而不是通胀作斗争,鲍威尔在联邦储备系统中表示。 市场预计,联邦储备系统将采取比大萧条时更加对抗性的态度。多年来,联邦储备系统和其他全球中央银行一直试图提高通胀,认为低水平的价格增长对于发展中经济是健康的。他们还担心低通胀是一个自我滋长的问题,保持低利率并给决策者在下降时提供很少的放松政策空间。 在最近的几天里,达拉斯地区联邦储备银行行长罗伯特·卡普兰和芝加哥地区联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯对改进指导性方针给予了不同的支持。特别是埃文斯表示,他希望将利率保持在不变水平,直到通胀约增长2.5%,而这并未在过去大部分十年中出现。 “我们认为联邦储备系统公开接受2%至4%之间的通胀作为长久以来低于2%的通胀的补偿” - Ed Yardeni,Yardeni Research首席表示。 Yardeni称,这种方法对于其他资产类别将是“极为困执”的,尤其是增长型股票和贵金属,如黄金和白银。 Guha表示,美联储的举措将导致“实际收益率持久下降、美元贬值、波动降低、信贷利差下降和股价上涨”。 从市场上可以看出,投资者押注与通胀相一致的重大赌注:黄金价格创下历史高位,美元大幅下跌,通胀保护型国债(TIPS)价格大幅上涨。根据Refinitiv的数据,TIPS基金连续六周吸引了投资者的净现金流入,其中包括6月24日和7月1日各19亿美元和15亿美元,以及截止于7月29日的一周2.71亿美元。
最近的联邦官员的言论以及市场老手和经济学家的分析表明,将实现“平均通货膨胀目标”,即超过中央银行的正常目标2%的通货膨胀将被容忍。美国经济将与通货紧缩压力而不是通胀作斗争,鲍威尔在联邦储备系统中表示。 市场预计,联邦储备系统将采取比大萧条时更加对抗性的态度。多年来,联邦储备系统和其他全球中央银行一直试图提高通胀,认为低水平的价格增长对于发展中经济是健康的。他们还担心低通胀是一个自我滋长的问题,保持低利率并给决策者在下降时提供很少的放松政策空间。 在最近的几天里,达拉斯地区联邦储备银行行长罗伯特·卡普兰和芝加哥地区联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯对改进指导性方针给予了不同的支持。特别是埃文斯表示,他希望将利率保持在不变水平,直到通胀约增长2.5%,而这并未在过去大部分十年中出现。 “我们认为联邦储备系统公开接受2%至4%之间的通胀作为长久以来低于2%的通胀的补偿” - Ed Yardeni,Yardeni Research首席表示。 Yardeni称,这种方法对于其他资产类别将是“极为困执”的,尤其是增长型股票和贵金属,如黄金和白银。 Guha表示,美联储的举措将导致“实际收益率持久下降、美元贬值、波动降低、信贷利差下降和股价上涨”。 从市场上可以看出,投资者押注与通胀相一致的重大赌注:黄金价格创下历史高位,美元大幅下跌,通胀保护型国债(TIPS)价格大幅上涨。根据Refinitiv的数据,TIPS基金连续六周吸引了投资者的净现金流入,其中包括6月24日和7月1日各19亿美元和15亿美元,以及截止于7月29日的一周2.71亿美元。
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