早期美国货币

在1907年之前阅读有关美国货币情况的这一部分。
美联储系统

黄金就是货币。其他的都是信用。-J.P.摩根对1912年的美国国会发表讲话
 

在20世纪初，英镑仍然是世界储备货币，但正逐渐失去对美元的优势。在工业革命期间，企业巨头康奈利斯·范德比尔特、约翰·D·洛克菲勒、安德鲁·卡内基、J.P·摩根和亨利·福特建立了吸引对美元需求的公司。世界需要美元以购买这些新的企业机构的商品、服务和股份。在此期间，美国并没有中央银行。但是，当旧金山的一场巨大地震引发了1907年的金融危机时，美国随后从沃尔特·贝杰特的书中学到，并在其金融体系中心设立了最后的贷款人。联邦储备系统，新的美国中央银行机构，继承了自1914年已经逐步走向世界储备地位的货币。它正式确定了一个三层货币系统，授权私营部门银行允许在其资产负债表上创建第三层货币工具。今天，尽管其地位变得脆弱，美元仍然保持世界储备货币的王冠，联邦储备仍然处于货币体系的最顶层。了解美元的支配和脆弱的复杂二分性可以更容易地通过我们的分层术语阐释，这是一个在接下来的三章中逐渐展开的故事。在本章中，我们将分解联邦储备的三层美元金字塔。接下来，我们将看到联邦储备和美国政府如何果断地从货币的第一层移除了黄金。最后，我们将看到2007年开始，国际货币体系陷入失修，因此每年对全球货币重新启动的呼声越来越高。
 

早期美国货币

在新世界殖民地，货币的形式在各个地区之间有着明显的差异。在早期，硬币并不是很多，因为殖民地没有造币厂，而欧洲硬币又不足以作为每个人的货币。这促使人们使用更多的本地货币。在纽约，被许多美洲土著部落用作货币的海螺吊坠，称为卡卜木，是17世纪期间法定的支付工具。在弗吉尼亚州，烟草成为第一层货币资产，并成为其自己的货币金字塔的基础，由于该作物在全球的流行。“一磅烟草”单位成为一个会计标准，弗吉尼亚州发行承诺交付烟草磅的纸币，作为在公众中作为现金流通的第二层货币。贝壳和烟草足以成为地区货币，因为它们分别展示了硬币的一部分特征，但并不完美，但它们每个都成功地作为货币服务了几十年。两者都可以分割、难以制造、相对可替代且经久耐用。最终，它们会被历史上优越的货币形式：金银货币所取代。
 

随着时间的推移，更多外国金银币开始在殖民地间作为货币流通。人们中最受欢迎的硬币是西班牙银元。1784年，托马斯·杰斐逊发表了他的《关于成立货币单位和美国钱币制度的说明》，提出以美元作为新美国货币单位的论点：
 

[美]元是一种已知的硬币，对人们所熟悉。它已经从南到北被接受；它已经确定了我们的货币，并因此幸运地成为了一个已经引进的单位。
 

货币混合

美利坚合众国成立16年后，第二届美国国会终于于1792年通过《货币法》，将美元作为该国官方记账单位，将一美元定义为1.6克黄金和24克银。
 

在接下来的108年中，美国尝试了几种不同的货币制度。早期对黄金银的兑换率的调整，与伊萨克·牛顿在英国铸币厂工作时的调整产生了相反的效果，并在接下来的几十年中使黄金退出了使用。
 

于1791年和1812年分别建立了两个独立的中央银行，但每个都在其二十年特许期终止后结束。许多早期美国人不相信中央银行管理他们的货币。这些银行的存在与政府权力的限制理念背道而驰，导致了大量政治争执，这使得这些机构无法续许可。私营部门银行发行的纸币取代了中央银行的第二层货币，通过整个19世纪，这些纸币被美国国库券用作担保，这是美国政府债券的名字。以下是一张1902年的货币票据上写着的官方语言示例：
 

国家货币由存放在美利坚合众国财政部的美国债券担保
 

美国旧金山国家银行将支付给持票人十美元

除了私营部门银行的纸币外，由美国政府发行的金本位证券也作为现金流通。最后，一种叫作“绿色票据”的内战融资工具和纸币，由于无法兑现贵金属，也在19世纪后期作为现金流通。总的来说，美国在全国各地流通着第二层货币工具的混合体系。在没有中央银行和正式货币制度的情况下，第二层和第三层之间的界限很难界定。同时，从英格兰开始的国际金本位制开始渗透全球，其他欧洲国家建立了承诺将可兑换为金币的第二层货币，这促使美国金的再次使用复兴。1900年的金本位法律消除了某些货币的模糊性，消除了银在货币角色中的位置，将一个美元固定在1.5克纯金上。金本位法案是某种形式，因为美国人已经在实践中加入了全球的金本位制度，但对于美元面额的命名至关重要。
 

储备

1906年，一场里氏7.9级的地震摇动了加利福尼亚州的旧金山，造成生命和财产的严重破坏；3000多人死亡，城市大部分地区被毁。迂回地，这场地震促成了联邦储备系统的诞生。在这些年里，旧金山的大部分财产是由伦敦保险公司承保的。英国保险公司因地震支付了旧金山庞大保险索赔的相当部分，导致大量资本涌向加利福尼亚。为了保卫英镑兑美元的汇率，英格兰银行在1906年底大幅度提高了2.5%的利率，以试图吸引资金远离美元。它奏效了，美国经济进入了一个收缩期，这反过来导致了金融危机。随后发生了一场全面的搬离任何美国金融机构发行的第二和第三层货币的举措。随着1907年恐慌中美国人攀升货币金字塔，全美各地的存款人取出银行存款以寻找更高层次的货币形式，如金币或美国国库券。这些全国范围内的取款导致了地区性银行对纽约银行的抢购。随着危机的升级，银行巨头J.P.摩根介入，组织了一场挽救摇摆不定的银行的金融拯救行动，并拯救了金融系统。摩根别无选择：美国没有一个联邦中央银行和最后贷款人。接下来的一年，美国参议员尼尔森·奥尔德里奇成立了国家货币委员会，其工作是研究欧洲的金融体系，并就如何彻底改造并现代化已经变得凌乱且松散的美元体系提出建议。缺乏由政府资助的最后贷款人和明确定义的货币金字塔，美元的国际化仍然是难以实现的。经过多年的研究、发表的报告和国会证词后，奥尔德里奇终于在1913年12月23日通过了联邦储备系统法案。

这个机构的标题中包含"储备"一词，但储备究竟是什么，以及它如何融入分层货币的叙述中？这个词暗示一种安全机制，一种在危机中提供帮助的东西。事实上，联邦储备系统（简称储储备）是为了应对金融危机而创建的，它会借助第二层货币储备来实现这一点。储备其实就是储备金，但这些储备金只由联邦储备银行颁发给私营部门银行。 储储备金（或如今我们所知的“美元现金”）是供人们使用的另一种第二层货币形式。储储备金被作为一种公共商品，一种可靠的纸币货币，可以轻松用作交换媒介。但储备是联邦储备行使其货币权力的真正工具。它们是我们必须理解的货币构造，以便解释批发货币和零售货币之间的差异。

联邦储备

全称为《联邦储备法案》：
 

一项提供设立联邦储备银行、提供弹性货币、提供再贴现商业票据的手段、建立更有效的美国银行监督和其他目的的法案。
 

法案的第一个规定目的是“设立联邦储备银行”，立即为美国所有银行活动提供了一个联邦统一和被接受的第二层货币“储备”。储备银行将取代现有的分散的第二层货币形式，并终止了私营部门银行发行的能力。该法案在联邦储备银行下使第二层货币垄断化，并将所有私营部门银行发行权力放置在第三层。

法案的第二个规定目的是“提供弹性货币”，这证明了储备具备以分数准备的方式发行货币的能力，并允许系统内的银行做同样的事情。

法案的第三个目的是瓦尔特·巴戈特规定，它赋予了联邦储备“再贴现商业票据”的手段。商业票据指的是银行和公司发行的短期债务。这使联邦储备能够作为金融体系的最后贷款人，通过创建第二层储备余额以购买困境金融资产。

法案的最后一个重要规定目的是“在美国建立更有效的银行监督”，旨在解决当时货币混乱的问题，建立了联邦储备对银行业的财务监控，并赋予了联邦储备发行具有创造第三层货币的权力的银行特许状。

最后，法案规定，根据第二层货币发行意味着要对至少35％的负债进行金的支持，这意味着联邦储备发行的资产中至少有35％必须持有金。事实上，黄金占美联储资产的比例在其创立时只占84％，这一比例以后将急剧下降。供参考，在如今，金占到美联储资产的不到1%。

最初，联邦储备并没有拥有或打算拥有美国国库债券作为其资产。1914年第一次世界大战的爆发迅速地结束了