Bitcoin không quá biến động

Đã có ai mà bạn tôn trọng từng nói với bạn rằng bitcoin không có ý nghĩa chứ? Có lẽ bạn đã thấy giá của bitcoin tăng vọt rồi rồi lại thấy giảm. Bạn bỏ qua nó, tin rằng người bạn của bạn đúng, không nghe thấy về nó trong một thời gian và nghĩ rằng bitcoin phải đã chết. Nhưng rồi bạn thức dậy vài năm sau, bitcoin vẫn chưa chết và giá trị của nó một cách kỳ lạ lại tăng lên nhiều. Và bạn bắt đầu nghĩ liệu người bạn không tin tưởng có lý? Danh sách những người hoài nghi về bitcoin là dài và tuyệt vời (xem tại đây), nhưng tiếng ồn đóng góp trực tiếp vào tính tự lành của bitcoin. Những người lưu trữ tài sản bằng bitcoin bị buộc phải suy nghĩ từ nguyên tắc cơ bản để hiểu những đặc điểm của bitcoin mà trên bề mặt, thường xuyên mâu thuẫn với quan điểm bình thường về tiền, điều này cuối cùng làm cho niềm tin cứng rắn hơn. Biến động tăng giảm của bitcoin là một trong những đặc điểm thường bị chỉ trích. Một điều mà nhiều ít cựu chí căn nghi ngờ, bao gồm các ngân hàng trung ương, là bitcoin quá biến động để là một phương tiện lưu trữ giá trị, phương tiện trao đổi hoặc đơn vị tính toán. Với sự biến động của nó, tại sao ai lại giữ bitcoin như một cơ chế tiết kiệm? Và, làm thế nào bitcoin có thể hiệu quả như một loại tiền tương tác cho thanh toán nếu giá trị của nó có thể giảm một cách hợp lý vào ngày mai? Trong hiện tại, trường hợp sử dụng chính của bitcoin không phải là làm một đường ray thanh toán mà thay vào đó là một phương tiện lưu giữ giá trị, và chu kỳ thời gian của những người lưu trữ tài sản bằng bitcoin không phải là một ngày, một tuần, một quý hoặc đến một năm. Bitcoin là một cơ chế tiết kiệm dài hạn và sự ổn định trong giá trị của bitcoin chỉ có thể được nhìn thấy qua thời gian khi quá trình tiếp nhận quy mô bắt đầu. Trong thời gian chờ đợi, sự biến động là một chức năng tự nhiên của việc phát hiện giá khi bitcoin tiến bước trên con đường của sự kiện hoá tiền và hướng đến sự tiếp nhận hoàn toàn. Một cách riêng lẻ, bitcoin không tồn tại trong không khí; hầu hết cá nhân hoặc doanh nghiệp không chỉ có duy nhất làm quen với bitcoin và tiếp xúc với nhiều tài sản, giống như bất kỳ danh mục nào khác, làm giảm biến động của bất kỳ tài sản duy nhất nào. Không Biến Động ≠ Lưu Trữ Giá Trị Đúng khi nói rằng sự biến động và việc lưu trữ giá trị thường bị nhầm lẫn là tuyệt vời. Tuy nhiên, chúng chắc chắn không phải là như vậy. Nếu một tài sản biến động, điều đó không có nghĩa rằng tài sản đó sẽ không phải là một cách tiết kiệm hiệu quả. Ngược lại cũng đúng; nếu một tài sản không biến động, nó sẽ không nhất thiết là một cách tiết kiệm hiệu quả. Đô la là một ví dụ chính: không biến động (hiện tại ít nhất), không tốt để lưu trữ giá trị. Những thứ biến động không nhất thiết là mạo hiểm, và ngược lại cũng đúng. Nassim Taleb (Skin in the Game) Ngân hàng dự trữ liên bang đã rất hiệu quả trong việc giảm giá trị của đô la một cách chậm rãi, nhưng hãy lưu ý luôn rằng, dần dần, rồi đột ngột. Và, không biến động ≠ lưu trữ giá trị. Đây là một khúc mắc tâm lý quan trọng mà nhiều người gặp phải khi nghĩ về bitcoin như một loại tiền, và nó lớn phần là một chức năng của chu kỳ thời gian. Trong khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới nói đến bitcoin như là một cách tiết kiệm giá trị kém và không hiệu quả như một loại tiền do sự biến động, họ nghĩ trong ngày, tuần, tháng và quý trong khi chúng ta cảm thấy thường cho dài hạn: nhiều năm, thập kỷ và thế hệ. Mặc dù giải thích logic, biến động là một lĩnh vực mà đặc biệt khiến chuyên gia bối rối. Thống đốc Ngân hàng Anh, Mark Carney gần đây đã nhận xét rằng bitcoin "đã thất bại khá nhiều đến nay" trên các khía cạnh truyền thống của tiền. Đó không phải là một cách tiết kiệm giá trị vì nó rất biến động. Không ai sử dụng nó như là một phương tiện trao đổi," (xem tại đây) Ngân hàng Trung Ương châu Âu (ECB) cũng đã nổi lên trên Twitter rằng bitcoin "không phải là một loại tiền", lưu ý rằng nó "rất biến động" trong khi cũng bảo đảm với mọi người rằng nó "có thể tạo ra" tiền để mua tài sản, chính là chức năng bị đưa ra mà đồng tiền của nó thực sự mất giá và lý do tại sao nó rất kém trong việc lưu trữ giá trị. Sự thiếu nhận thức từ đó không phải là điều mất mát đối với bất kỳ ai nhưng Mark Carney và ECB không phải là một mình. Từ cựu Chủ tịch Fed Bernanke và Yellen, đến Bộ trưởng Tài chính hiện tại Mnuchin cho đến tổng thống chính mình. Tất cả họ đã từng công bố rằng bitcoin bị lỗi như một loại tiền (hoặc là một cách tiết kiệm giá trị) vì sự biến động của nó. Không ai có vẻ hiểu đầy đủ, hoặc ít nhất không thừa nhận, rằng bitcoin là phản ứng trực tiếp với vấn đề hệ thống của chính phủ tạo ra tiền thông qua ngân hàng trung ương hoặc rằng sự biến động của bitcoin là một chức năng cần thiết và lành mạnh của việc phát hiện giá. Nhưng may mắn dành cho tất cả chúng ta, bitcoin không quá biến động để trở thành một loại tiền và đôi khi các chuyên gia cũng không phải là chuyên gia. Bỏ qua logic, bằng chứng kinh nghiệm cho thấy rằng bitcoin đã chứng minh được là một cách tiết kiệm giá trị xuất sắc trên bất kỳ chu kỳ thời gian kéo dài nào dù sự biến động của nó. Vậy làm sao một tài sản như bitcoin có thể đồng thời rất biến động và hiệu quả làm cách lưu giữ giá trị? Khái Niệm Giá Trị Bitcoin Được Đánh Giá Lại Hãy xem xét tại sao có nhu cầu cơ bản cho bitcoin và tại sao bitcoin tự nhiên biến động. Bitcoin được quý trọng vì nó có nguồn cung cố định và cũng biến động với cùng một lý do. Nguyên nhân chính tạo ra sự quý trọng của bitcoin là vì sự khan hiếm của nó. Để xem xét lại hàm giá trị của bitcoin từ bản ta trước, sự phi tập trung và sự chống kiểm duyệt tăng cường sự đáng tin của sự khan hiếm của bitcoin (và lịch trình cung cấp cố định) là cơ sở của đặc điểm lưu giữ giá trị của bitcoin: Khi nhu cầu tăng vọt cả bằng cấp số nhân, không có phản ứng cung cấp vì lịch trình cung cấp của bitcoin là cố định. Sự chênh lệ lớn về tốc độ gia tăng nhu cầu (biến đổi) so với cung cấp (cố định) kết hợp với kiến thức không hoàn hảo giữa các tham gia thị trường gây ra biến động như một chức năng của việc phát hiện giá. Như Nassim Taleb viết trong The Black Swan of Cairo: “Đa dạng là thông tin. Khi không có đa dạng, thì không có thông tin.” Khi giá trị của bitcoin tăng, nó truyền tải thông tin mặc dù sự biến đổi; sự đa dạng là thông tin. Giá trị cao (phụ thuộc vào sự biến đổi) làm cho bitcoin trở nên quan trọng đến các nhóm vốn mới và các tham gia mới, từ đó kích thích một làn sóng tiếp nhận. Làn Sóng Tiếp Nhận & Biến Động Sự phân phối kiến thức và cơ sở hạ tầng nâng cao sự tiếp nhận và ngược lại. Đó là một vòng lặp phản hồi tích cực và một chức năng của cả thời gian và giá trị. Khi giá trị tăng, bitcoin thu hút sự chú ý và sự tâm hồn của một đông đảo khán giả tiềm năng, từ đó bắt đầu tìm hiểu về căn bản của bitcoin. Tương tự, một cơ sở tài sản đang lên giá thu hút vốn phát triển không chỉ như cách tiết kiệm tài sản mà còn để xây dựng cơ sở hạ tầng bổ sung (ví dụ, nhiều cổng vào và ra, giải pháp bảo quản, lớp trả tiền, phần cứng, khai thác, v.v.). Phát triển sự hiểu biết về bitcoin là một quá trình chậm chạp, như việc xây dựng cơ sở hạ tầng, nhưng cả hai đều kích thích sự tiếp nhận mà sau đó phân phối kiến thức và chứng minh cơ sở hạ tầng bổ sung. Hiểu biết → Cơ sở Hạ Tầng → Tiếp Nhận → Giá Trị → Hiểu Biết → Cơ sở Hạ Tầng Hiện nay, bitcoin vẫn còn non trẻ và việc tiếp nhận hiện tại có lẽ đại diện %