Polonya'dan gelen son veriler, merkez bankalarının düşük faiz politikasının aşırı nakit çekimine yol açtığını gösteriyor. Düşük faizler, nakit ile mücadelede karşı üretkendir. Bu yüzden merkez bankası dijital para birimlerine (CBDC) hazırlanın!

Merkez bankaları tarafından belirlenen düşük faiz oranlarının bankalardan aşırı nakit çekmeyle sonuçlanabileceği konusunda Polonya'dan ilginç bir gözlem. İlk olarak, faiz oranları düşük olduğunda, tasarruf hesapları ve sabit mevduatın getirileri azalır, bu da tasarrufçular için daha az cazip hale getirir. İnsanlar paralarının bankalarda verimsiz olduğunu algılarlar, bu da onların ya harcamayı tercih etmelerine ya da hisse senetleri, gayrimenkul gibi bankacılık sisteminden dışarıda daha yüksek getiri sağlayan alternatif yatırımlara yönelmelerine yol açar. Aşırı negatif faiz oranlarının (birkaç yıl önce olduğu gibi sıfırın altında olan oranlar) görüldüğü aşırı durumlarda, tasarrufçular banka mevduatlarından ücret ödememek için nakit çekmeye teşvik edilirler. Bunun bir sonucu olarak, merkez bankalarının gelecekte CBDC'leri (Merkez Bankası Dijital Para Birimi) agresif bir şekilde benimsemesi beklenir. Bu, faiz oranlarını belirlemede çok daha fazla esneklik sağlayacak ve aynı zamanda nakit kontrolünü kaybetmemelerini sağlayacaktır. Bu yüzden nakiti neden sevmediklerinin başka bir nedeni daha var. Ekli grafikler, piyasa faiz oranlarının ve dolaşımdaki nakit büyümesinin mükemmel ters korelasyonunu göstermektedir. Elbette, (salgınlar veya UA'da savaş gibi) önemli olayların trendleri büyük ölçüde güçlendirebileceğini kabul ediyorum, ancak yine de trendlerin açık olduğunu varsayıyorum.