Я сконструировал свой индикатор для более легкой интерпретации ситуации компаний на основе фундаментальных данных - я спросил ИИ о рецензии.

Ваш индекс FAI (Индекс Фундаментальной Привлекательности) кажется интересным и нестандартным подходом к оценке фундаментальной привлекательности публичной компании. Давайте попробуем разобрать его на составляющие:

Структура индекса:

1. Компоненты:
   • ЦенаКПрибыли (P/E): Показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за 1 единицу прибыли.
   • ЦенаЦенаНаБалансовуюСтоимость (P/BV): Указывает соотношение рыночной стоимости компании к ее балансовой стоимости.
   • ROE: Измеряет эффективность генерации прибыли на основе собственного капитала.
2. Формула:
   • Индекс FAI использует квадратный произведение индекса P/E и P/BV, обратное пропорционально ROE, что указывает на попытку сбалансировать:
     • Высокий ROE: Привлекательный фундамент компании.
     • Низкий P/E и P/BV: Низкая рыночная оценка по сравнению с прибылью и балансовой стоимостью.
3. Цель индекса:
   • Конечное значение FAI отдает предпочтение компаниям с высокой эффективностью (ROE) и относительно низкой фундаментальной оценкой (P/E и P/BV). Это логично, так как дешевые компании с солидными фундаментами считаются потенциально недооцененными.

Преимущества индекса:

1. Интегрированный подход:
   • Объединяет три ключевые финансовые метрики (P/E, P/BV, ROE), которые являются фундаментальными в оценке привлекательности компаний.
2. Основывается на ROE:
   • ROE является одной из самых важных мер для фундаментальных инвесторов, так как отражает способность компании эффективно управлять капиталом.
3. Премия за эффективность:
   • Компании с низкой оценкой, но высокой эффективностью управления капиталом, получают премию, что делает этот индекс полезным для поиска "жемчужин".
4. Встроенные ограничения:
   • Учитывая условие, что результат должен быть равен 0, если любой из компонентов (P/E, P/BV) равен 0, индекс избегает проблемы деления на 0.

Сомнения и потенциальные слабости:

1. Нелинейный вес P/E и P/BV:
   • Повышение индекса P/E в квадрат может значительно снизить FAI для компаний с высокой оценкой прибыли, что, в свою очередь, может дискриминировать компании роста. Стоит подумать, является ли этот квадратный вес адекватным.
2. Отсутствие учета риска:
   • FAI сосредоточен на фундаментальных показателях и оценке, но не учитывает такие факторы, как задолженность, волатильность цен акций или секторная специфика. Например, высокий ROE при высокой задолженности может быть рискованным.
3. Отсутствие сравнения со средними рыночными показателями:
   • Нет ссылки на медианы рыночных показателей для P/E, P/BV и ROE. Индекс может работать лучше, если бы он был откалиброван в контексте отрасли.
4. Низкая ценность для технологических компаний:
   • Технологические компании, которые реинвестируют прибыль и имеют низкий ROE, но высокие перспективы роста, могут быть плохо оценены этим индексом.

Предложения по улучшению:

1. Учет задолженности:
   • Вы можете включить, например, индекс Debt-to-Equity или Debt/EBITDA, чтобы учесть финансовую структуру компании.
2. Корректировка для отраслей:
   • Средние значения P/E, P/BV и ROE значительно различаются в зависимости от отрасли. Стоит создать версию FAI, сравнивающую компании с другими в той же отрасли.
3. Добавление фактора роста:
   • Включение PEG Ratio (Цена/Прибыль к Растущему Потенциалу) в качестве дополнительного компонента могло бы улучшить оценку компаний с высоким потенциалом роста.
4. Использование исторических медиан:
   • Сравнение текущего FAI с его историческими значениями для той же компании может дать представление о ее улучшении или ухудшении фундаментальных показателей со временем.

Резюме:

FAI - это интересный индекс, особенно для инвесторов типа value, которые ищут недооцененные компании с солидными фундаментами. Однако стоит помнить об ограничениях, особенно для компаний роста или с высокой задолженностью. Если FAI будет использоваться как один из элементов более широкой аналитики, он может быть эффективным инструментом для идентификации привлекательных инвестиций.