Выбранные аргументы за углубляющуюся рецессию уже в этом году.

S&P 500 с трудом пытается атаковать уровень 4 200, а дополнительным бременем для акций являются опасения о банковском кризисе.

Концентрация капитала.

Пять крупнейших взвешенных акций в индексе S&P 500 показывают результаты, превышающие индексы на более чем 25% с начала года, в то время как акции малой и микро капитализации достигают трехлетних относительных минимумов, что исторически свидетельствует о проблемах для широкого рынка.

Сосредоточенные результаты технологических компаний с крупной капитализацией продолжают поддерживать S&P 500, но их неправомерные оценки говорят о том, что технологический ралли явно переоценен.

Тем временем акции малой и микрокапитализации остаются значительно отставать от S&P 500, а их слабые результаты исторически предшествовали падениям на рынке.

Когда как микро-, так и малые компании достигали новых годовых относительных минимумов, рынок находился в плохом состоянии, предшествуя глобальному финансовому кризису в 2007 году, падениям в 2016 и 2018 годах, COVID и медвежьему рынку в 2022 году.

Кривая доходности облигаций.

Решение Федеральной резервной системы (Fed) о повышении процентных ставок на 25 базисных пунктов и сигнал о возможной паузе сталкиваются с тем, что кривая доходности облигаций стала круче, поскольку краткосрочные ставки снизились больше, чем долгосрочные ставки. Это предвещает рецессию - исторически она всегда наступала через несколько месяцев после данного инцидента.

Председатель Феда повторил, что инфляция потребует некоторого времени на успокоение, и если это не произойдет, могут понадобиться дополнительные повышения. Тем не менее, облигации уже предвещают паузу Феда, которая всегда предшествует дну рецессии.

Остается вопрос: как криптовалюты, являющиеся рискованными инвестициями, отреагируют на падение акций во второй половине 2023 года?