FED podejmuje poważne decyzje przyspieszające inflacje

Ostatnie wypowiedzi urzędników Fed oraz analizy weteranów rynkowych i ekonomistów wskazują na przejście do celu „średniej inflacji”, w którym inflacja powyżej zwykłego celu banku centralnego na poziomie 2% byłaby tolerowana. Gospodarka Stanów Zjednoczonych będzie walczyć z presją dezinflacyjną, a nie z inflacją, mówi Powell z Fed

Rynki spodziewają się, że Fed przyjmie jeszcze bardziej konfrontacyjne podejście niż podczas Wielkiej Recesji. Fed i inne globalne banki centralne od lat próbują podnieść inflację, argumentując, że niski poziom aprecjacji cen jest zdrowy dla rozwijającej się gospodarki. Martwią się również tym, że niska inflacja jest problemem, który sam się żywi, utrzymując niskie stopy procentowe i dając decydentom niewiele miejsca na poluzowanie polityki podczas spadków.

W ostatnich dniach regionalni prezesi Fed Robert Kaplan z Dallas i Charles Evans z Chicago wyrazili zróżnicowane poparcie dla ulepszonych wytycznych. W szczególności Evans powiedział, że chciałby utrzymać stopy na niezmienionym poziomie, dopóki inflacja nie wzrośnie o około 2,5%, co nie miało miejsca przez większość ostatniej dekady.

„Uważamy, że Fed publicznie przyjąłby inflację w przedziale od 2% do 4% jako od dawna spóźnioną kompensację inflacji poniżej 2% tak długo w przeszłości” - powiedział Ed Yardeni, szef Yardeni Research. Yardeni powiedział, że podejście to byłoby „szalenie uparte” w przypadku alternatywnych klas aktywów, w szczególności akcji wzrostowych i metali szlachetnych, takich jak złoto i srebro. Guha powiedział, że posunięcia Fed doprowadzą do „trwałego spadku realnych rentowności, spadku dolara, obniżenia zmienności, obniżenia spreadów kredytowych i wzrostu cen akcji”.

Jak można zauważyć po rynku inwestorzy obstawiali ciężkie zakłady, które byłyby zgodne z inflacją: rekordowe poziomy cen złota, gwałtowne spadki dolara amerykańskiego i gwałtowny wzrost cen TIPS, czyli papierów wartościowych chronionych przed inflacją skarbową. Fundusze TIPS odnotowały przez sześć kolejnych tygodni napływ gotówki netto inwestorów, w tym odpowiednio 1,9 mld USD i 1,5 mld USD w tygodniach 24 czerwca i 1 lipca oraz 271 mln USD tydzień zakończony 29 lipca, według Refinitiv.