TOEKOMST VAN KAPITAALMARKTEN: PROBLEMEN & OPLOSSINGEN

Lauren SaalmullerContributors

Kapitaalmarkten zijn cruciaal voor de financiële structuur van een bedrijf. Ze voeden lokale en mondiale economieën, helpen risico te alloceren en bevorderen financiële gezondheid en stabiliteit. Deze voordelen bieden kansen voor bedrijven en individuen om winst te maken.

Om succesvolle investerings- en zakelijke beslissingen te nemen, moet u de belangrijkste spelers binnen kapitaalmarkten en hun rollen begrijpen.

Hier is een overzicht van hoe kapitaalmarkten werken, hun veelvoorkomende gebreken, en hoe u potentiële oplossingen kunt testen en implementeren om economisch en zakelijk succes te verzekeren.

WAT ZIJN KAPITAALMARKTEN?

Kapitaalmarkten zijn financiële markten waar activa—zoals aandelen, obligaties en valuta—worden verhandeld, gekocht en verkocht tussen investeerders, bedrijfsinstellingen, overheden en individuen.

Kapitaalmarkten identificeren en alloceren activa naar de beste ideeën en bedrijven. Ze zijn met elkaar verbonden en kunnen de handel beïnvloeden in markten over de hele wereld. Als gevolg hiervan zijn markten zoals de New York Stock Exchange (NYSE) en NASDAQ zeer georganiseerd en gereguleerd om efficiënte transacties te garanderen.

Wie neemt deel aan kapitaalmarkten?

Kapitaalmarkten stellen kopers en verkopers in staat om verschillende vormen van financiële activa te verhandelen. Er zijn verschillende opmerkelijke spelers in transacties:

• Analisten: Aandelenanalisten die bedrijven evalueren en hun huidige prijzen vergelijken met geschatte waarden om te bepalen of aandeelhouders moeten kopen, vasthouden of verkopen
• Bedrijven: Bedrijven die deelnemen aan kapitaalmarkten om activa te verwerven om te opereren
• Koperszijde investeerders: Institutionele investeerders, zoals beleggingsfondsen, hedgefondsen en pensioenfondsen
• Verkoperszijde instellingen: Handelaren, verkopers en investeringsbanken
• Gezinnen: Consumenten die geld investeren op de markt door individuele aandelen te kopen of verkopen

Soorten kapitaalmarkten

Naast het kennen van de verschillende spelers op kapitaalmarkten, is het belangrijk om te begrijpen aan welke markt ze deelnemen. Er zijn twee soorten kapitaalmarkten: primaire en secundaire.

De primaire markt wordt overzien door de Securities and Exchange Commission (SEC). Het omvat beursgenoteerde bedrijven—degenen die openbaar aandelen of obligaties verkopen—aan investeerders voor de eerste keer. Kleinschalige investeerders en gezinnen zijn meestal geen belangrijke spelers op deze markt omdat ze niet in staat zijn grote hoeveelheden aandelen tegelijk te kopen. Daarom promoten bedrijven hun effecten aan grotere, meer gevestigde instellingen om grotere rendementen te garanderen.

De secundaire markt is in feite de aandelenmarkt, waar investeerders van alle groottes en statussen onderling effecten van eerder uitgegeven bedrijven verhandelen. Bedrijven ontvangen geen directe winst uit deze markttransacties omdat deze aandelen worden verhandeld tussen investeerders in plaats van de bedrijven zelf.

PROBLEMEN MET KAPITAALMARKTEN

Hoewel kapitaalmarkten cruciaal zijn voor de moderne economie, kunnen ze desinformatie, hebzucht en economische neergang aanwakkeren. Deze gevolgen worden vaak in stand gehouden door bedrijven en investeerders die gebruik maken van prikkels, die de markt sterk kunnen beïnvloeden.

Zo kunnen bonussen en aandelenopties investeerders en werknemers motiveren, maar ze kunnen ook onethisch besluitvorming aanmoedigen, bijdragen aan loonongelijkheid en verloop, en intrinsieke waarden verlagen. Bovendien kunnen aandelenanalisten zich onder druk gezet voelen door bedrijven om extreme evaluaties uit te voeren om baanzekerheid vast te stellen.

Nog veelvoorkomender is het evalueren van de markt op basis van feedback en analyses van anderen. Hoewel topanalisten de markt periodiek beoordelen met behulp van deze methode, leidt dit vaak tot bevooroordeelde en onnauwkeurige evaluaties van kapitaalmarkten. Twee grote problemen ontstaan uit deze evaluaties: asymmetrische informatie en het principal-agentprobleem.

Asymmetrische Informatie

Asymmetrische informatie treedt op in een kapitaalmarkt wanneer een koper of verkoper meer informatie heeft over de historische, huidige of toekomstige prestaties van een investering dan het publiek. Als gevolg hiervan kan de investeerder een geïnformeerde en winstgevende investeringsbeslissing nemen dan zijn collega's.

Dit gebeurt wanneer investeerders of werknemers binnen bedrijven toegang hebben tot exclusieve en vertrouwelijke informatie en deze misbruiken voor winst. Asymmetrische informatie leidt vaak tot onevenwichtigheden binnen kapitaalmarkten. In extreme omstandigheden kan dit leiden tot marktfalen, zoals de hypothecaire crisis van 2007–2008.

Principal-Agentprobleem

Nog een dilemma op kapitaalmarkten is het principal-agentprobleem, waarbij conflicterende prioriteiten optreden tussen een bezitter van activa en de gemachtigde om namens hen op te treden. Voorbeelden van principal-agentproblemen binnen zakelijke relaties zijn:

• Aandeelhouders vs. managementteams
• Financiële instellingen vs. ratingbureaus
• Kiezers vs. politici
• Klanten vs. advocaten

Bedrijven kunnen deze problemen op verschillende manieren aanpakken. De meest voorkomende zijn het heroriënteren van organisatorische prioriteiten, het veranderen van stimuleringssystemen en het verbeteren van de stroom van cruciale informatie.

OPLOSSINGEN VINDEN

Er is nog geen duidelijk gedefinieerde oplossing voor veelvoorkomende problemen binnen kapitaalmarkten. Veel opties zijn getest die zowel voordelen als nadelen hebben.

Hier zijn verschillende manieren waarop organisaties asymmetrische informatie en het principal-agentprobleem binnen kapitaalmarkten beter kunnen beheren.

1. Raad van Bestuur

Veel bedrijven proberen kapitaalmarktuitdagingen te bestrijden door een raad van bestuur in te stellen om het management te controleren en ervoor te zorgen dat de belangen van aandeelhouders op de juiste manier worden vertegenwoordigd. Het nadeel is dat het management meestal bestuursleden selecteert, wat kan leiden tot manipulatie en vooringenomenheid.

2. Aandelenbezit

Om zakelijke beslissingen en prioriteiten op één lijn te brengen, stimuleren bedrijven typisch werknemers met aandelenaanbiedingen. Dit kan individuen motiveren om te presteren, managers om hun teams te inspireren, en CEO's om beslissingen te nemen die hun bedrijven en investeerders ten goede komen.

Het nadeel is dat CEO's risicomijdend kunnen worden bij het nemen van financiële beslissingen—zelfs wanneer ze ten goede komen aan de organisatie—om de financiën en aandelenkoersen van hun bedrijven te beschermen.

3. Straffen voor Onjuiste Voorstelling

In plaats van toezicht in te stellen of leiderschap te stimuleren, straffen sommige bedrijven managers voor onjuiste voorstelling. Hoewel deze tactiek effectief kan zijn, kan het ook de moraal verlagen en managers aanmoedigen zich te beschermen door zich terug te trekken van belangrijke beslissingen.

4. Bedrijven Privé Nemen

Zelfs als een organisatie volwassen is en openbaar wordt verhandeld, kunnen private equity-investeerders bedrijven van openbare beurzen halen door uitkoopacties, en vervolgens kapitaalmarkten monitoren om hun volgende zetten te bepalen. Dit stelt bedrijfsleiders en investeerders in staat om interne doelen, controles en processen te herzien en verbeteren, evenals de markten opnieuw te analyseren en beslissen wanneer, en of, hun bedrijven weer naar de beurs moeten gaan.

Echter, een bedrijf moet openbaar zijn voor een investeerder om geld te verdienen. Bovendien is er geen garantie dat een investeerder niet dezelfde problemen zal tegenkomen van asymmetrische informatie of principal-agentrelaties—vooral als ze beschikken over interne informatie.

EEN ONGEWISSE TOEKOMST

Kapitaalmarkten zijn essentieel voor de wereldeconomie en bieden bedrijven, investeerders en individuen de mogelijkheid om financieel succes te behalen. Zonder stimuleringsstrategieën om problemen zoals insider trading en onevenwichtige relaties aan te pakken, kunnen kapitaalmarkten onrustig zijn.

Google en Apple zijn voorbeelden van bedrijven die te maken hebben met groeiende marktuitdagingen. In 2012 betaalde Apple dividenden aan aandeelhouders in combinatie met winsten vanwege een geschil met aandeelhouders. Google nam een andere aanpak en behield een groot percentage van het eigendom door kapitaal te herinvesteren in innovatie. Het bedrijf gaf aandeelhouders ook meer stemrecht.

Het is onduidelijk welke van deze benaderingen het beste is; hun succes kan alleen met de tijd worden onthuld. Gezien de staat van de economie, is het nu belangrijker dan ooit om te begrijpen hoe financiële markten werken, te begrijpen hoe u hun problemen kunt aanpakken, en de financiële vaardigheden te verwerven die nodig zijn om ervoor te zorgen dat u weloverwogen financiële beslissingen neemt.

Wil je meer weten over de toekomst van kapitaalmarkten en hoe dit van invloed is op financiële besluitvorming? Ontdek Leading with Finance—een van onze_ online finance and accounting courses—om te ontdekken hoe de onzekerheid van kapitaalmarkten je niet hoeft te belemmeren bij het nemen van geïnformeerde financiële beslissingen._

Over de Auteur

Lauren is een professionele schrijver, redacteur en contentmarketeer die hoogwaardige inhoud creëert die is gekoppeld aan bedrijfsstrategie en aanslaat bij haar publiek.