Geselecteerde argumenten voor een verdiepende recessie nog dit jaar.

De S&P 500 worstelt om het niveau van 4.200 aan te vallen, en extra druk op de aandelen wordt veroorzaakt door zorgen over een bankencrisis.

Kapitaal concentratie.

De vijf grootste gewogen aandelen in de S&P 500 hebben sinds het begin van het jaar resultaten behaald die meer dan 25% beter zijn dan de indices, terwijl aandelen met een kleine en microkapitalisatie driejarige relatieve dieptepunten bereiken, wat historisch gezien problemen signaleert voor de brede markt.

De geconcentreerde prestaties van technologische bedrijven met grote kapitalisatie blijven de S&P 500 ondersteunen, maar hun ongerechtvaardigde waarderingen suggereren dat de technologische rally aanzienlijk overdreven is.

Ondertussen blijven aandelen met een kleine en microkapitalisatie aanzienlijk achter bij de S&P 500, en hun zwakke resultaten gaan historisch gezien vooraf aan dalingen op de markt.

Als zowel micro- als kleine bedrijven nieuwe jaarlijkse relatieve dieptepunten bereikten, bevond de markt zich op een slechte plek, voorafgaand aan de wereldwijde financiële crisis in 2007, dalingen in 2016 en 2018, COVID en de bear market in 2022.

De obligatierendementscurve.

De beslissing van de Fed om de rente met 25 basispunten te verhogen en het signaal van een mogelijke pauze komen samen met het feit dat de obligatierendementscurve is afgeplat, omdat korte rentetarieven meer zijn gedaald dan lange rentetarieven. Dit voorspelt een recessie - historisch gezien vond deze altijd een paar maanden na dit incident plaats.

De voorzitter van de Fed herhaalde dat het enige tijd zal duren voordat de inflatie tot rust komt, en als dat niet gebeurt, kunnen verdere renteverhogingen nodig zijn. Toch voorspellen obligaties al een federale pauze, en dit ging altijd vooraf aan het dieptepunt van een recessie.

Blijft de vraag: hoe zullen cryptomunten, die een risicovolle investering zijn, reageren op de daling van aandelen in de tweede helft van 2023?