金利引き下げ – 誰が得をして、誰が損をするのか?

ポーランドでは金利が引き下げられ、主要基準金利は 5.25% に低下しました。多くの人にとって、これは銀行家やアナリストだけに関わることのように聞こえるかもしれないが、真実は、ローンの支払額、預金の収益、さらには燃料費など、これらの決定が私たち一人ひとりに影響を与えるということだ。だからこそ、すべてがどのように機能するかを理解する価値があるのです。

まずは基本から始めましょう。そもそも金利とは何でしょうか?

これは中央銀行（この場合は NBP）が使用するツールです。銀行は、金利を設定することで、借り入れコストに影響を与え、逆に、例えば預金しておくことで、そのお金でどれだけの利益が得られるかにも影響を与えます。

そして今、なぜ値を下げるのか、あるいは上げるのか?現在のように経済が減速しインフレが下がり始めると、中央銀行は市場を刺激するために金利を引き下げることができます。すると何が起こるのでしょうか?お金が安くなっています。ローンの金利は下がり、分割払いの金利は下がり、企業はより投資に意欲的になり、人々はアパートや車、家電製品を購入する意欲が高まります。つまり、それは消費と投資によって推進されるのです。経済成長を刺激することがまさに目標です。

逆に、インフレが急激に進み経済が過熱すると、銀行は金利を引き上げます。何のため？事態を鎮めるため。クレジット料金が高くなると、購入回数が減り、投資も減ります。預金にはより良い金利があるため、人々はより多く貯蓄します。そして、これらすべてにはインフレを抑えるという一つの目標があります。それは経済のてこであり、これを一方に動かすと成長が刺激され、反対に動かすと成長が阻害される。

状況に戻ると、この5月の利下げは、NBPが金融政策を緩和したいという最初の本格的なシグナルです。インフレ率が低下すると、金利はゆっくりと中立的な水準に戻る可能性がある。

しかし、これは私たち一般人にとって何を意味するのでしょうか?

まず第一に、ローンの分割払い額が少なくなります。住宅ローンを抱えている人なら、月々の支払額がすでに数十ズウォティ減っていることに気づいているかもしれない。そして、1年経つと違いが出てきます。銀行が信用力に対してより寛容な姿勢を取り始めているため、新規の借り手もより良い条件を期待できる。

第二に、ローンを借りる可能性が高まっています。アパートの購入や事業の開始を計画している人にとって、融資が単純に安くなるため、今は良い時期かもしれません。

第三に、すべてが順調というわけではありません。貯蓄者にとっては状況は悪い。低金利の預金や貯蓄口座はもはや利益を生まない。これにより、債券、ファンド、資本市場など、他の投資形態を検討するよう促される可能性があります。

そしてもう一つ重要なことは、ズウォティが下落する可能性があることです。金利が低いということは、多くの場合、通貨が弱くなることを意味します。これは輸出業者にとって良いニュースです。彼らの製品は海外でより競争力を持つことになります。しかし、消費者である私たちにとっては、輸入品の価格が高くなるため、燃料や電子機器の価格が高くなることを意味するかもしれません。

ご覧のとおり、金利の決定は Excel のデータだけに基づいて行われるものではありません。これは私たちのポケットに入る本当のお金であり、経済における具体的な変化です。この削減は多くの人々を助けるかもしれないが、新たな課題も生み出す。今のところインフレは下がっているので、この方向性は理にかなっていると思われます。しかし、次に何が起こるのでしょうか?すべては経済がどのように反応するかによって決まります。インフレが引き続き低下すれば、今年後半にさらなる利下げが行われる可能性がある。しかし、これは世界経済、為替レート、財政政策、地政学的状況など多くの要因に依存します。