アメリカの債務とあなたの住宅ローンは何を結びつけているのですか？

時々、ニュースを聞いていると、私を打つことがあります。すべての崇高なスローガン：「アメリカの国債の利回りが上昇した」、「債務のロールオーバーが新たな記録を達成した」、「投資家はFEDの決定に反応している」。それで、何があるの？普通の人は目を瞬きさせ、肩をすくめるだけです。しかし、アメリカの国債市場で起こっていることは、あなたの日常の買い物やポーランドの住宅ローンのコストにさえ影響を与える可能性があります…でも、いいでしょう、一歩一歩。

そもそもアメリカの国債とは何ですか？

それは単に、アメリカ政府が投資家に売る証券です — 現金と引き換えに。政府は、一定の期間後に借りたお金を返すことを約束し、その間に利息を支払います。単純に聞こえますか？それはまさに普通の借金です。ただし、規模が巨大で、アメリカの公的債務はすでに34兆ドルを超えています。そう、兆です。それでも投資家はそれを買い続けています。なぜなら、アメリカは常に返済する国だという評判があるからです。問題は、あとどれくらい続くのか？

さて、利回りとは何ですか？

利回りとは、投資家が国債を保有することで得られるパーセンテージの利益です。もしあなたが100ドルで国債を購入し、毎年5ドルの利息を受け取るなら、あなたの利回りは5%です。しかし、誰かがその同じ国債を90ドルで購入した場合、価格が下がったため、彼の利益率はすでに5.5%を超えています。ここから遊びが始まります。利回りは固定されていません。毎日変化します。市場の気分を示す温度計のようです：投資家がアメリカの債務に対してどのように感じているかを示します。

高い利回りは誰にとって得ですか？

確かにアメリカ政府には得ではありません。なぜなら、高い利回りは一つのことを意味します — 政府は新しい借金に対して高い利息を支払わなければならないからです。そして、アメリカは常に新しい借金をしているので、債務の管理がますます高くなっています。そして、ここで小さな額の話をしているわけではありません。アメリカの連邦債務の年間利息はすでに数千億ドルです。これは、世界のほとんどの国の軍事予算よりも多いです。お金を借りるコストを返済するためだけに。

そして、その神秘的な債務のロールオーバーとは何ですか？

率直に言えば — それは、あなたがローンを持っているが、毎月新しいローンを借りて前のものを返済するようなものです。ただし、あなたはアメリカなので、誰もが喜んでお金を貸してくれます — 少なくとも今のところは。アメリカ政府は古い債券を返済するために新しい債券を発行します。そしてそれが繰り返されます。これが債務のロールオーバーです。安定性の純粋な幻想です。すべてが機能している限り — 大丈夫です。しかし、金利が上昇し、投資家が恐れ始めると、その「債務の延長」のコストは痛みを伴うものになります。そして、ある時点でそれは…不可能になるかもしれません。

なぜこれがすべて重要なのですか？

なぜなら、アメリカはただの経済ではないからです。それは世界第1位の経済であり、ドルは世界の準備通貨であり、アメリカの国債は「リスクのない資産」として扱われています。そして、これらすべてに何かが起こり始めると、アメリカ人だけが問題を抱えるわけではありません。それは世界全体に影響を与えます：商品価格から、為替レート、ポーランドのローンのコストや、ズロチ、ユーロ、あるいは…ビットコインを保持することが得かどうかまで。

さて、アメリカの国債の利回りが急上昇したと想像してみてください。アメリカ政府は、誰かにこれらの証券を購入させるために、突然はるかに高い利息を支払わなければなりません。つまり、予算の大部分が道路、学校、社会福祉ではなく — 債務の管理に使われることになります。そして、FED、つまりアメリカの中央銀行は、金利を単に下げることができません。なぜなら、そうするとインフレが戻ってくるからです。そして突然、政府は窮地に立たされます。文字通り。

それで、どうなるのですか？

投資家は恐れ始めます。「ペーパー資産」から逃げ始めます。金を買います。商品を買います。ますます頻繁に…ビットコインを買います。なぜなら、たとえアメリカ政府が債務に問題を抱えている場合、全体のシステムを再考する時期かもしれません。

アメリカの国債は、グローバルな金融システムの基盤です。しかし、この基盤が崩れ始めると — 利回りの上昇とますます困難な債務のロールオーバーによって — 全体の構造が揺れ始める可能性があります。そして、その時、質問はもはや「アメリカの国債を買う価値があるのか？」ではなく、「私たちが知っているシステムはリセットを必要としていないのか？」ということになります。