Stagflasi: Apa yang terjadi ketika inflasi dan resesi bertemu?
Tahukah Anda, salah satu fenomena yang paling mengganggu dalam perekonomian adalah stagflasi. Ini adalah situasi ketika inflasi meningkat dan ekonomi melambat pada saat yang sama. Kedengarannya seperti kontradiksi? Karena memang begitulah adanya – lagipula, biasanya ketika kita berbicara tentang inflasi, kita berpikir tentang ekonomi yang terlalu panas, tentang pertumbuhan, tentang semua orang yang berbelanja, tentang segala sesuatu yang berputar. Dan resesi? Ini adalah stagnasi, deflasi, imobilitas. Namun... stagflasi menggabungkan kedua fenomena tersebut. Dan itulah tepatnya mengapa hal itu menimbulkan kekhawatiran.
Asal usul konsep
Konsep “stagflasi” menjadi terkenal pada tahun 1970-an. Saat itulah, selama krisis minyak, Barat menderita pukulan hebat. Harga minyak telah meroket, menaikkan biaya produksi dan harga konsumen. Alih-alih pertumbuhan seperti yang diharapkan, perekonomian malah melambat. Memengaruhi? Inflasi meningkat, pengangguran meningkat, pertumbuhan melambat. Para ekonom tidak berdaya. Karena setiap tindakan memiliki efek sebaliknya – Anda melawan inflasi, Anda memperburuk situasi di pasar tenaga kerja. Anda ingin menstimulasi lapangan kerja – Anda malah meningkatkan inflasi.
Bagaimana stagflasi terjadi?
Dari mana sebenarnya stagflasi berasal? Mungkin ada beberapa alasan.
Pertama, guncangan pasokan. Tiba-tiba sesuatu menjadi lebih mahal – minyak, gas, biji-bijian – dan ini memengaruhi biaya produksi. Perusahaan harus memangkas biaya, sehingga mereka memproduksi lebih sedikit, mempekerjakan lebih sedikit orang, dan harga naik.
Kedua, kebijakan moneter yang terlalu longgar. Jika negara “memompa” uang ke dalam perekonomian, tetapi pasokannya tidak mencukupi, hasilnya bisa berupa inflasi tanpa pertumbuhan riil.
Ketiga, meningkatnya biaya tenaga kerja. Jika upah naik dengan cepat tetapi produktivitas tidak mengikutinya, harga naik, perusahaan tercekik, dan lingkaran setan pun dimulai: upah lebih tinggi → harga lebih tinggi → upah lebih tinggi lagi…
Dan satu hal lagi – jika orang dan perusahaan kehilangan kepercayaan pada pemerintah atau bank sentral, mereka berhenti berinvestasi, menunda keputusan, dan membeli terlebih dahulu. Dan lagi: stagnasi ditambah inflasi.
Mengapa begitu berbahaya?
Nah – apa hal terburuk dari semua ini? Bahwa pemerintah sedang terikat. Sebab jika ekonomi melambat, suku bunga biasanya dipotong untuk merangsangnya. Tetapi jika inflasi meningkat pada saat yang sama, kebijakan seperti itu hanya akan memperdalamnya. Dan jika Anda mencoba melawan inflasi dengan menaikkan suku bunga, Anda akan memperburuk situasi di pasar tenaga kerja dan "membekukan" pertumbuhan lebih jauh. Itu seperti memadamkan api dengan bensin atau air – kedua pilihan tersebut dapat menimbulkan bahaya.
Bagi orang-orang, ini berarti masalah yang sangat spesifik:
– uang kehilangan nilainya lebih cepat daripada kenaikan upah – Anda tidak dapat memenuhi pengeluaran Anda,
– semakin sulit mencari pekerjaan – perusahaan-perusahaan mengurangi jumlah karyawan,
– biaya hidup melambung tinggi – energi, makanan, layanan… semuanya menjadi lebih mahal, meskipun ekonomi sedang terhenti.
Sejarah mengetahui kasus seperti itu.
Kasus stagflasi yang paling terkenal? Tahun 1970-an dan embargo minyak OPEC. Di Amerika Serikat, inflasi mencapai lebih dari 10%, pengangguran lebih dari 7%. The Fed tidak bereaksi lama, tetapi akhirnya Paul Volcker memutuskan untuk mengambil langkah drastis – kenaikan suku bunga yang tajam. Hal ini menyebabkan resesi yang dalam, tetapi inflasi dapat ditekan. Terkadang tidak ada pilihan yang mudah – Anda harus memilih yang lebih baik.
AS di ambang stagflasi?
Dalam konteks ketegangan ekonomi global dan kebijakan tarif AS, muncul pertanyaan: mungkinkah Amerika Serikat sekali lagi menghadapi stagflasi? Meskipun data saat ini tidak secara jelas menunjukkan skenario seperti itu, ada sejumlah faktor yang dapat berkontribusi pada terciptanya kondisi yang mendukung fenomena ini.
Pertama – perang dagang dengan Tiongkok dan kebijakan tarif yang sangat agresif dari pemerintahan Donald Trump. Pengenaan tarif tinggi terhadap barang-barang dari China (hingga 145%) dapat menyebabkan kenaikan harga bahan baku, komponen, dan barang-barang konsumen. Hal ini pada gilirannya meningkatkan inflasi, terutama inflasi biaya, yang merupakan jenis inflasi yang sulit ditekan dengan kenaikan suku bunga.
Kedua – ketidakpastian investasi dan penurunan dinamika pertumbuhan. Para pebisnis, yang tidak yakin seperti apa kebijakan perdagangan di masa mendatang, memangkas investasi, menunda ekspansi, dan menghentikan perekrutan. Tanda-tanda perlambatan sudah terlihat – pada kuartal pertama tahun 2025, PDB AS turun sebesar 0,3%, yang mungkin menandakan pelemahan aktivitas ekonomi yang lebih dalam.
Ketiga, inflasi inti yang persisten. Meskipun inflasi umum telah turun dari puncak pandemi, harga layanan dan barang sehari-hari terus meningkat, dan tekanan upah tetap ada. Perusahaan membebankan biaya yang lebih tinggi kepada konsumen, yang dapat menciptakan spiral upah-harga – salah satu mekanisme klasik yang menyebabkan stagflasi.
Keempat, kemampuan Federal Reserve untuk bertindak terbatas. The Fed tidak mempunyai banyak ruang untuk bermanuver saat ini seperti pada tahun-tahun sebelumnya. Pemangkasan suku bunga terlalu cepat dapat memicu inflasi lagi, sedangkan mempertahankan atau menaikkan suku bunga lebih lanjut dapat memperdalam perlambatan ekonomi dan melemahkan permintaan.
Semua ini tidak berarti bahwa AS pasti akan memasuki stagflasi. Namun dengan kombinasi faktor saat ini – ketegangan perdagangan yang kuat, ketidakpastian geopolitik, inflasi akibat dorongan biaya, dan pertumbuhan yang menurun – ini adalah risiko yang tidak dapat diabaikan.
Pada akhirnya…
Stagflasi bukanlah fenomena sehari-hari. Namun sekali muncul, sulit dikendalikan. Dibutuhkan ketelitian, kesabaran, kepercayaan pada lembaga dan kebijakan ekonomi yang sangat sadar. Dan juga – pengetahuan biasa. Karena jika kita memahami cara kerja stagflasi, kita dapat lebih siap menghadapinya. Sebagai sebuah negara, sebagai sebuah masyarakat dan sebagai rumah tangga individu.
Tahukah Anda, salah satu fenomena yang paling mengganggu dalam perekonomian adalah stagflasi. Ini adalah situasi ketika inflasi meningkat dan ekonomi melambat pada saat yang sama. Kedengarannya seperti kontradiksi? Karena memang begitulah adanya – lagipula, biasanya ketika kita berbicara tentang inflasi, kita berpikir tentang ekonomi yang terlalu panas, tentang pertumbuhan, tentang semua orang yang berbelanja, tentang segala sesuatu yang berputar. Dan resesi? Ini adalah stagnasi, deflasi, imobilitas. Namun... stagflasi menggabungkan kedua fenomena tersebut. Dan itulah tepatnya mengapa hal itu menimbulkan kekhawatiran.
Asal usul konsep
Konsep “stagflasi” menjadi terkenal pada tahun 1970-an. Saat itulah, selama krisis minyak, Barat menderita pukulan hebat. Harga minyak telah meroket, menaikkan biaya produksi dan harga konsumen. Alih-alih pertumbuhan seperti yang diharapkan, perekonomian malah melambat. Memengaruhi? Inflasi meningkat, pengangguran meningkat, pertumbuhan melambat. Para ekonom tidak berdaya. Karena setiap tindakan memiliki efek sebaliknya – Anda melawan inflasi, Anda memperburuk situasi di pasar tenaga kerja. Anda ingin menstimulasi lapangan kerja – Anda malah meningkatkan inflasi.
Bagaimana stagflasi terjadi?
Dari mana sebenarnya stagflasi berasal? Mungkin ada beberapa alasan.
Pertama, guncangan pasokan. Tiba-tiba sesuatu menjadi lebih mahal – minyak, gas, biji-bijian – dan ini memengaruhi biaya produksi. Perusahaan harus memangkas biaya, sehingga mereka memproduksi lebih sedikit, mempekerjakan lebih sedikit orang, dan harga naik.
Kedua, kebijakan moneter yang terlalu longgar. Jika negara “memompa” uang ke dalam perekonomian, tetapi pasokannya tidak mencukupi, hasilnya bisa berupa inflasi tanpa pertumbuhan riil.
Ketiga, meningkatnya biaya tenaga kerja. Jika upah naik dengan cepat tetapi produktivitas tidak mengikutinya, harga naik, perusahaan tercekik, dan lingkaran setan pun dimulai: upah lebih tinggi → harga lebih tinggi → upah lebih tinggi lagi…
Dan satu hal lagi – jika orang dan perusahaan kehilangan kepercayaan pada pemerintah atau bank sentral, mereka berhenti berinvestasi, menunda keputusan, dan membeli terlebih dahulu. Dan lagi: stagnasi ditambah inflasi.
Mengapa begitu berbahaya?
Nah – apa hal terburuk dari semua ini? Bahwa pemerintah sedang terikat. Sebab jika ekonomi melambat, suku bunga biasanya dipotong untuk merangsangnya. Tetapi jika inflasi meningkat pada saat yang sama, kebijakan seperti itu hanya akan memperdalamnya. Dan jika Anda mencoba melawan inflasi dengan menaikkan suku bunga, Anda akan memperburuk situasi di pasar tenaga kerja dan "membekukan" pertumbuhan lebih jauh. Itu seperti memadamkan api dengan bensin atau air – kedua pilihan tersebut dapat menimbulkan bahaya.
Bagi orang-orang, ini berarti masalah yang sangat spesifik:
– uang kehilangan nilainya lebih cepat daripada kenaikan upah – Anda tidak dapat memenuhi pengeluaran Anda,
– semakin sulit mencari pekerjaan – perusahaan-perusahaan mengurangi jumlah karyawan,
– biaya hidup melambung tinggi – energi, makanan, layanan… semuanya menjadi lebih mahal, meskipun ekonomi sedang terhenti.
Sejarah mengetahui kasus seperti itu.
Kasus stagflasi yang paling terkenal? Tahun 1970-an dan embargo minyak OPEC. Di Amerika Serikat, inflasi mencapai lebih dari 10%, pengangguran lebih dari 7%. The Fed tidak bereaksi lama, tetapi akhirnya Paul Volcker memutuskan untuk mengambil langkah drastis – kenaikan suku bunga yang tajam. Hal ini menyebabkan resesi yang dalam, tetapi inflasi dapat ditekan. Terkadang tidak ada pilihan yang mudah – Anda harus memilih yang lebih baik.
AS di ambang stagflasi?
Dalam konteks ketegangan ekonomi global dan kebijakan tarif AS, muncul pertanyaan: mungkinkah Amerika Serikat sekali lagi menghadapi stagflasi? Meskipun data saat ini tidak secara jelas menunjukkan skenario seperti itu, ada sejumlah faktor yang dapat berkontribusi pada terciptanya kondisi yang mendukung fenomena ini.
Pertama – perang dagang dengan Tiongkok dan kebijakan tarif yang sangat agresif dari pemerintahan Donald Trump. Pengenaan tarif tinggi terhadap barang-barang dari China (hingga 145%) dapat menyebabkan kenaikan harga bahan baku, komponen, dan barang-barang konsumen. Hal ini pada gilirannya meningkatkan inflasi, terutama inflasi biaya, yang merupakan jenis inflasi yang sulit ditekan dengan kenaikan suku bunga.
Kedua – ketidakpastian investasi dan penurunan dinamika pertumbuhan. Para pebisnis, yang tidak yakin seperti apa kebijakan perdagangan di masa mendatang, memangkas investasi, menunda ekspansi, dan menghentikan perekrutan. Tanda-tanda perlambatan sudah terlihat – pada kuartal pertama tahun 2025, PDB AS turun sebesar 0,3%, yang mungkin menandakan pelemahan aktivitas ekonomi yang lebih dalam.
Ketiga, inflasi inti yang persisten. Meskipun inflasi umum telah turun dari puncak pandemi, harga layanan dan barang sehari-hari terus meningkat, dan tekanan upah tetap ada. Perusahaan membebankan biaya yang lebih tinggi kepada konsumen, yang dapat menciptakan spiral upah-harga – salah satu mekanisme klasik yang menyebabkan stagflasi.
Keempat, kemampuan Federal Reserve untuk bertindak terbatas. The Fed tidak mempunyai banyak ruang untuk bermanuver saat ini seperti pada tahun-tahun sebelumnya. Pemangkasan suku bunga terlalu cepat dapat memicu inflasi lagi, sedangkan mempertahankan atau menaikkan suku bunga lebih lanjut dapat memperdalam perlambatan ekonomi dan melemahkan permintaan.
Semua ini tidak berarti bahwa AS pasti akan memasuki stagflasi. Namun dengan kombinasi faktor saat ini – ketegangan perdagangan yang kuat, ketidakpastian geopolitik, inflasi akibat dorongan biaya, dan pertumbuhan yang menurun – ini adalah risiko yang tidak dapat diabaikan.
Pada akhirnya…
Stagflasi bukanlah fenomena sehari-hari. Namun sekali muncul, sulit dikendalikan. Dibutuhkan ketelitian, kesabaran, kepercayaan pada lembaga dan kebijakan ekonomi yang sangat sadar. Dan juga – pengetahuan biasa. Karena jika kita memahami cara kerja stagflasi, kita dapat lebih siap menghadapinya. Sebagai sebuah negara, sebagai sebuah masyarakat dan sebagai rumah tangga individu.
2 users upvote it!
0 answers