MASA DEPAN PASAR MODAL: MASALAH & SOLUSI

26 MEI 2022 Lauren SaalmullerContributors Pasar modal sangat penting bagi struktur keuangan bisnis. Mereka menggerakkan ekonomi lokal dan global, membantu mengalokasikan risiko, dan mempromosikan kesehatan finansial dan stabilitas. Manfaat-manfaat ini menawarkan peluang bagi perusahaan dan individu untuk mendapatkan keuntungan. Untuk membuat keputusan investasi dan bisnis yang sukses, Anda harus memahami para pemain kunci dalam pasar modal dan peran mereka. Berikut adalah gambaran singkat tentang bagaimana pasar modal bekerja, kelemahan umum mereka, dan bagaimana Anda dapat menguji dan menerapkan solusi potensial untuk memastikan kesuksesan ekonomi dan bisnis. APA ITU PASAR MODAL? Pasar modal adalah pasar keuangan di mana aset - seperti saham, obligasi, dan mata uang - diperdagangkan, dibeli, dan dijual antara investor, lembaga bisnis, pemerintah, dan individu. Pasar modal mengidentifikasi, dan mengalokasikan aset ke, ide-ide terbaik dan bisnis-bisnis. Mereka saling terhubung dan dapat memengaruhi perdagangan di pasar di seluruh dunia. Akibatnya, pasar seperti Bursa Efek New York (NYSE) dan NASDAQ sangat teratur dan diatur untuk memastikan transaksi yang efisien. Siapa yang Berpartisipasi dalam Pasar Modal? Pasar modal memungkinkan pembeli dan penjual untuk melakukan perdagangan berbagai bentuk aset keuangan. Ada beberapa pemain penting dalam transaksi: Analisis: Analis ekuitas yang mengevaluasi perusahaan dan membandingkan harga saat ini dengan nilai perkiraan untuk menentukan apakah pemegang saham harus membeli, menyimpan, atau menjual Perusahaan: Bisnis-bisnis yang berpartisipasi dalam pasar modal untuk memperoleh aset untuk beroperasi Investor sisi beli: Investor institusi, seperti dana investasi, dana lindung nilai, dan dana pensiun Lembaga sisi jual: Pedagang, penjualan, dan bank investasi Rumah tangga: Konsumen yang menginvestasikan uang di pasar dengan membeli atau menjual saham individual Jenis Pasar Modal Selain mengetahui para pemain yang berbeda di pasar modal, penting untuk memahami pasar mana mereka berpartisipasi. Ada dua jenis pasar modal: primer dan sekunder. Pasar primer diawasi oleh Securities and Exchange Commission (SEC). Ini terdiri dari perusahaan-perusahaan yang diperdagangkan secara publik - mereka yang menjual saham atau obligasi secara terbuka - menjual surat berharga kepada investor untuk pertama kalinya. Investor skala kecil dan rumah tangga biasanya bukan pemain utama dalam pasar ini karena mereka tidak mampu membeli jumlah saham besar sekaligus. Oleh karena itu, perusahaan mempromosikan surat berharga mereka kepada institusi lebih besar dan lebih mapan untuk memastikan keuntungan yang lebih besar. Pasar sekunder pada dasarnya adalah pasar saham, di mana investor dari segala ukuran dan status memperdagangkan surat berharga yang telah diterbitkan sebelumnya oleh perusahaan-perusahaan di antara mereka. Perusahaan tidak menerima keuntungan langsung dari transaksi pasar ini karena saham-saham ini diperdagangkan di antara investor bukan perusahaan itu sendiri. MASALAH DENGAN PASAR MODAL Meskipun pasar modal sangat penting bagi ekonomi modern, mereka dapat memperkuat desinformasi, keserakahan, dan penurunan ekonomi. Konsekuensi-konsekuensi ini seringkali dipelihara oleh bisnis dan investor yang menggunakan insentif, yang dapat sangat memengaruhi pasar. Sebagai contoh, sementara bonus dan opsi saham dapat memotivasi investor dan karyawan, mereka juga dapat mendorong pengambilan keputusan yang tidak etis, berkontribusi pada ketimpangan upah dan rotasi, serta mengurangi nilai intrinsik. Selain itu, analis ekuitas mungkin merasa tertekan oleh perusahaan untuk membuat evaluasi yang ekstrem untuk menetapkan keamanan pekerjaan. Lebih umum lagi adalah mengevaluasi pasar berdasarkan umpan balik dan analisis orang lain. Sementara analis teratas secara periodik menilai pasar dengan metode ini, perbuatan tersebut sering kali mengarah pada evaluasi yang tendensius dan tidak akurat dari pasar modal. Dua masalah besar timbul dari evaluasi ini: informasi asimetris dan masalah agen-prinsipal. Informasi Asimetris Informasi asimetris terjadi dalam pasar modal ketika seorang pembeli atau penjual memiliki informasi lebih banyak tentang kinerja historis, saat ini, atau masa depan investasi daripada publik. Akibatnya, investor dapat membuat keputusan investasi yang lebih terinformasi dan menguntungkan daripada rekan-rekan mereka. Ini terjadi ketika investor atau karyawan dalam perusahaan memiliki akses ke informasi properti dan rahasia dan menyalahgunakannya untuk keuntungan. Informasi asimetris seringkali menyebabkan ketidakseimbangan dalam pasar modal. Dalam keadaan ekstrim, hal ini dapat menyebabkan kegagalan pasar, seperti Krisis Hipotek 2007–2008. Masalah Agen-Prinsipal Dilema lain dalam pasar modal adalah masalah agen-prinsipal, di mana prioritas yang bertentangan terjadi antara pemilik aset dan perwakilan yang diotorisasi untuk bertindak atas nama mereka. Contoh masalah agen-prinsipal dalam hubungan bisnis adalah: Pemegang saham versus tim manajemen Lembaga keuangan versus lembaga pemeringkat Pemilih versus politisi Klien versus pengacara Perusahaan dapat menangani masalah ini dengan berbagai cara. Yang paling umum termasuk menyelaraskan kembali prioritas organisasi, mengubah sistem insentif, dan meningkatkan aliran informasi kritis. MENEMUKAN SOLUSI Belum ada solusi yang jelas terdefinisi untuk masalah umum dalam pasar modal. Banyak opsi telah diuji yang memiliki kelebihan dan kekurangan. Berikut adalah beberapa cara yang dapat dilakukan organisasi untuk lebih baik mengelola informasi asimetris dan masalah agen-prinsipal dalam pasar modal. 1. Dewan Direksi Banyak perusahaan mencoba melawan tantangan pasar modal dengan melaksanakan dewan direksi untuk mengawasi manajemen dan memastikan kepentingan pemegang saham diwakili dengan baik. Kekurangannya adalah bahwa manajemen biasanya memilih anggota dewan, yang dapat menyebabkan manipulasi dan bias. 2. Kepemilikan Saham Untuk menyelaraskan keputusan dan prioritas bisnis, perusahaan biasanya memberikan insentif kepada karyawan dengan penawaran saham. Ini dapat memotivasi individu untuk berkinerja, manajer untuk menginspirasi tim mereka, dan CEO untuk membuat keputusan yang menguntungkan bisnis dan investor mereka. Kekurangannya adalah bahwa CEO bisa menjadi takut risiko saat membuat keputusan keuangan - bahkan ketika itu menguntungkan organisasi - untuk melindungi keuangan dan harga saham perusahaan mereka. 3. Hukuman atas Pemalsuan Representasi Alih-alih menerapkan pengawasan atau memberi motivasi kepemimpinan, beberapa perusahaan menghukum manajer atas pemalsuan representasi. Meskipun taktik ini efektif, dapat juga menurunkan moral dan mendorong manajer untuk melindungi diri dengan menjauhi keputusan besar. 4. Mengambil Perusahaan menjadi Swasta Meskipun sebuah organisasi sudah matang dan terdaftar secara publik, investor ekuitas swasta mungkin mengeluarkan perusahaan dari bursa publik melalui pembelian, lalu memantau pasar modal untuk menentukan langkah selanjutnya. Hal ini memungkinkan para pemimpin perusahaan dan investor untuk meninjau dan meningkatkan tujuan internal, kontrol, dan proses, serta menganalisis ulang pasar dan memutuskan kapan, dan apakah, perusahaan mereka harus menjadi publik lagi. Namun, sebuah perusahaan harus menjadi publik agar seorang investor bisa mendapatkan uang. Selain itu, tidak ada jaminan bahwa seorang investor tidak akan menghadapi masalah informasi asimetris atau hubungan agen-prinsipal yang sama - terutama jika mereka memiliki informasi rahasia. MASA DEPAN YANG TIDAK PASTI Pasar modal sangat penting untuk ekonomi dunia dan menawarkan bisnis, investor, dan individu kesempatan untuk berhasil secara finansial. Tanpa strategi insentif yang melawan isu seperti insider trading dan hubungan yang tidak seimbang, pasar modal bisa bergejolak. Google dan Apple adalah contoh perusahaan yang berhadapan dengan tantangan pasar yang semakin meningkat. Pada tahun 2012, Apple membayar dividen kepada pemegang saham bersamaan dengan keuntungan akibat perselisihan pemegang saham. Google mengambil pendekatan yang berbeda dan menyimpan persentase besar kepemilikan mereka dengan menggunakan modal untuk berinvestasi dalam inovasi. Perusahaan ini juga memberikan lebih banyak kekuasaan pemungut suara kepada pemegang saham. Belum jelas mana dari pendekatan ini yang terbaik; kesuksesan mereka hanya akan terungkap seiring berjalannya waktu. Mengingat keadaan ekonomi, lebih penting dari sebelumnya untuk memahami bagaimana pasar keuangan beroperasi, menyadari cara mengatasi masalah mereka, dan memperoleh keterampilan keuangan yang diperlukan untuk memastikan Anda membuat keputusan keuangan yang tepat. Ingin belajar lebih lanjut tentang masa depan pasar modal dan bagaimana itu mempengaruhi pengambilan keputusan keuangan? Jelajahi Leading with Finance - salah satu kursus finansial online kami - untuk menemukan bagaimana ketidakpastian pasar modal tidak harus mengganggu kemampuan Anda membuat keputusan keuangan yang terinformasi. Tentang Penulis Lauren adalah seorang penulis profesional, editor, dan pemasar konten yang menciptakan konten berkualitas tinggi yang terkait dengan strategi bisnis dan diterima oleh audiensnya.