ما الذي يربط الدين الأمريكي برهنك العقاري؟
هل تعرف ما الذي يضربني أحيانًا عندما أستمع إلى الأخبار؟ كل هذه الشعارات السامية: "عائدات السندات الحكومية الأمريكية قد ارتفعت"، "إعادة تمويل الديون تحقق أرقامًا قياسية جديدة"، "المستثمرون يتفاعلون مع قرارات الاحتياطي الفيدرالي". وماذا في ذلك؟ الشخص العادي يرمش بعينيه ويهز كتفيه. ومع ذلك، فإن ما يحدث في سوق السندات الأمريكية يمكن أن يؤثر حتى على... مشترياتك اليومية أو على تكلفة القرض العقاري في بولندا... لكن حسنًا، خطوة بخطوة.
ما هي السندات الحكومية الأمريكية في الأساس؟
إنها ببساطة أوراق مالية يبيعها الحكومة الأمريكية للمستثمرين - مقابل النقد. تعد الحكومة بأنها ستعيد الأموال المقترضة بعد فترة معينة، وفي هذه الأثناء ستدفع الفوائد. يبدو الأمر بديهيًا؟ لأنه في الواقع مجرد قرض عادي. لكن القرض مُقترض على نطاق هائل، حيث تجاوز الدين العام الأمريكي 34 تريليون دولار. نعم، تريليون. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون يشترونها، لأن الولايات المتحدة تُعتبر دولة تسدد دائمًا. السؤال هو: إلى متى؟
حسنًا، لكن ما هو العائد؟
العائد هو الربح النسبي الذي يمكن أن يحققه المستثمر من خلال الاحتفاظ بسند. إذا اشتريت سندًا مقابل 100 دولار وتلقيت 5 دولارات كفوائد سنوية، فإن عائدك هو 5%. ولكن إذا اشترى شخص آخر نفس السند مقابل 90 دولارًا، لأن السعر قد انخفض، فإن ربحه النسبي سيكون أعلى - أكثر من 5.5%. وهنا تبدأ المتعة. لأن العائد ليس ثابتًا. إنه يتغير يوميًا. إنه مثل مقياس حرارة المشاعر في السوق: يظهر كيف يشعر المستثمرون تجاه الدين الأمريكي.
من يستفيد من العائد المرتفع؟
بالتأكيد ليس الحكومة الأمريكية. لأن العائد المرتفع يعني شيئًا واحدًا - يجب على الحكومة دفع فوائد أعلى على القروض الجديدة. ونظرًا لأن الولايات المتحدة تستمر في اقتراض ديون جديدة، فهذا يعني أن خدمة الدين تصبح أكثر تكلفة. ولا نتحدث هنا عن أشياء بسيطة. الفوائد السنوية على الدين الفيدرالي الأمريكي تصل إلى مئات المليارات من الدولارات. وهذا أكثر من ميزانية الدفاع لمعظم دول العالم. فقط من أجل سداد تكلفة اقتراض الأموال.
وما هو هذا "إعادة تمويل الديون" الغامض؟
بصراحة، إنه كما لو كان لديك قرض، ولكن بدلاً من سداده، تأخذ قرضًا جديدًا كل شهر لسداد السابق. لكنك الولايات المتحدة، لذا فإن الجميع يقرضك بسهولة - على الأقل في الوقت الحالي. تصدر الحكومة الأمريكية سندات جديدة لسداد القديمة. وهكذا دواليك. هذه هي إعادة تمويل الديون. وهمية الاستقرار. طالما أن كل شيء يعمل - كل شيء على ما يرام. ولكن عندما ترتفع أسعار الفائدة ويبدأ المستثمرون في الخوف، فإن تكلفة "تمديد الدين" تصبح مؤلمة. وفي مرحلة ما، قد تصبح... مستحيلة.
لماذا كل هذا مهم؟
لأن الولايات المتحدة ليست مجرد اقتصاد عادي. إنها الاقتصاد رقم واحد، والدولار هو العملة الاحتياطية للعالم، والسندات الأمريكية تُعتبر "أصولًا خالية من المخاطر". وعندما يبدأ شيء ما في الحدوث مع كل هذا، فإن الأمر لا يقتصر فقط على الأمريكيين. إنه يؤثر على العالم بأسره: من أسعار السلع، إلى أسعار العملات، وصولاً إلى تكلفة القرض في بولندا أو ما إذا كان من المجدي الاحتفاظ بالزلوتي أو اليورو أو ربما... البيتكوين.
والآن تخيل أن عائدات السندات الأمريكية ترتفع بشكل حاد. يجب على الحكومة الأمريكية فجأة دفع فوائد أعلى بكثير لجذب أي شخص لشراء هذه الأوراق المالية. وهذا يعني أن جزءًا كبيرًا من الميزانية يذهب ليس إلى الطرق أو المدارس أو المساعدات الاجتماعية - بل إلى خدمة الدين. ولا يمكن للاحتياطي الفيدرالي، أي البنك المركزي الأمريكي، ببساطة خفض أسعار الفائدة، لأنه عندها ستعود التضخم. وفجأة نجد الحكومة في مأزق. حرفيًا.
وماذا بعد؟
يبدأ المستثمرون في الخوف. يبدأون في الهروب من "الأصول الورقية". يشترون الذهب. يشترون السلع. بشكل متزايد... يشترون البيتكوين. لأنه إذا كان حتى الحكومة الأمريكية قد تواجه مشكلة في الدين، فقد حان الوقت لإعادة التفكير في النظام بأسره؟
السندات الحكومية الأمريكية هي أساس النظام المالي العالمي. ولكن إذا بدأ هذا الأساس في الانهيار - بسبب ارتفاع العوائد وصعوبة إعادة تمويل الديون - فقد تبدأ كل البنية في الاهتزاز. وعندها لن يكون السؤال: "هل يستحق شراء سند أمريكي؟"، بل: "هل النظام الذي نعرفه يحتاج إلى إعادة ضبط؟".
هل تعرف ما الذي يضربني أحيانًا عندما أستمع إلى الأخبار؟ كل هذه الشعارات السامية: "عائدات السندات الحكومية الأمريكية قد ارتفعت"، "إعادة تمويل الديون تحقق أرقامًا قياسية جديدة"، "المستثمرون يتفاعلون مع قرارات الاحتياطي الفيدرالي". وماذا في ذلك؟ الشخص العادي يرمش بعينيه ويهز كتفيه. ومع ذلك، فإن ما يحدث في سوق السندات الأمريكية يمكن أن يؤثر حتى على... مشترياتك اليومية أو على تكلفة القرض العقاري في بولندا... لكن حسنًا، خطوة بخطوة.
ما هي السندات الحكومية الأمريكية في الأساس؟
إنها ببساطة أوراق مالية يبيعها الحكومة الأمريكية للمستثمرين - مقابل النقد. تعد الحكومة بأنها ستعيد الأموال المقترضة بعد فترة معينة، وفي هذه الأثناء ستدفع الفوائد. يبدو الأمر بديهيًا؟ لأنه في الواقع مجرد قرض عادي. لكن القرض مُقترض على نطاق هائل، حيث تجاوز الدين العام الأمريكي 34 تريليون دولار. نعم، تريليون. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون يشترونها، لأن الولايات المتحدة تُعتبر دولة تسدد دائمًا. السؤال هو: إلى متى؟
حسنًا، لكن ما هو العائد؟
العائد هو الربح النسبي الذي يمكن أن يحققه المستثمر من خلال الاحتفاظ بسند. إذا اشتريت سندًا مقابل 100 دولار وتلقيت 5 دولارات كفوائد سنوية، فإن عائدك هو 5%. ولكن إذا اشترى شخص آخر نفس السند مقابل 90 دولارًا، لأن السعر قد انخفض، فإن ربحه النسبي سيكون أعلى - أكثر من 5.5%. وهنا تبدأ المتعة. لأن العائد ليس ثابتًا. إنه يتغير يوميًا. إنه مثل مقياس حرارة المشاعر في السوق: يظهر كيف يشعر المستثمرون تجاه الدين الأمريكي.
من يستفيد من العائد المرتفع؟
بالتأكيد ليس الحكومة الأمريكية. لأن العائد المرتفع يعني شيئًا واحدًا - يجب على الحكومة دفع فوائد أعلى على القروض الجديدة. ونظرًا لأن الولايات المتحدة تستمر في اقتراض ديون جديدة، فهذا يعني أن خدمة الدين تصبح أكثر تكلفة. ولا نتحدث هنا عن أشياء بسيطة. الفوائد السنوية على الدين الفيدرالي الأمريكي تصل إلى مئات المليارات من الدولارات. وهذا أكثر من ميزانية الدفاع لمعظم دول العالم. فقط من أجل سداد تكلفة اقتراض الأموال.
وما هو هذا "إعادة تمويل الديون" الغامض؟
بصراحة، إنه كما لو كان لديك قرض، ولكن بدلاً من سداده، تأخذ قرضًا جديدًا كل شهر لسداد السابق. لكنك الولايات المتحدة، لذا فإن الجميع يقرضك بسهولة - على الأقل في الوقت الحالي. تصدر الحكومة الأمريكية سندات جديدة لسداد القديمة. وهكذا دواليك. هذه هي إعادة تمويل الديون. وهمية الاستقرار. طالما أن كل شيء يعمل - كل شيء على ما يرام. ولكن عندما ترتفع أسعار الفائدة ويبدأ المستثمرون في الخوف، فإن تكلفة "تمديد الدين" تصبح مؤلمة. وفي مرحلة ما، قد تصبح... مستحيلة.
لماذا كل هذا مهم؟
لأن الولايات المتحدة ليست مجرد اقتصاد عادي. إنها الاقتصاد رقم واحد، والدولار هو العملة الاحتياطية للعالم، والسندات الأمريكية تُعتبر "أصولًا خالية من المخاطر". وعندما يبدأ شيء ما في الحدوث مع كل هذا، فإن الأمر لا يقتصر فقط على الأمريكيين. إنه يؤثر على العالم بأسره: من أسعار السلع، إلى أسعار العملات، وصولاً إلى تكلفة القرض في بولندا أو ما إذا كان من المجدي الاحتفاظ بالزلوتي أو اليورو أو ربما... البيتكوين.
والآن تخيل أن عائدات السندات الأمريكية ترتفع بشكل حاد. يجب على الحكومة الأمريكية فجأة دفع فوائد أعلى بكثير لجذب أي شخص لشراء هذه الأوراق المالية. وهذا يعني أن جزءًا كبيرًا من الميزانية يذهب ليس إلى الطرق أو المدارس أو المساعدات الاجتماعية - بل إلى خدمة الدين. ولا يمكن للاحتياطي الفيدرالي، أي البنك المركزي الأمريكي، ببساطة خفض أسعار الفائدة، لأنه عندها ستعود التضخم. وفجأة نجد الحكومة في مأزق. حرفيًا.
وماذا بعد؟
يبدأ المستثمرون في الخوف. يبدأون في الهروب من "الأصول الورقية". يشترون الذهب. يشترون السلع. بشكل متزايد... يشترون البيتكوين. لأنه إذا كان حتى الحكومة الأمريكية قد تواجه مشكلة في الدين، فقد حان الوقت لإعادة التفكير في النظام بأسره؟
السندات الحكومية الأمريكية هي أساس النظام المالي العالمي. ولكن إذا بدأ هذا الأساس في الانهيار - بسبب ارتفاع العوائد وصعوبة إعادة تمويل الديون - فقد تبدأ كل البنية في الاهتزاز. وعندها لن يكون السؤال: "هل يستحق شراء سند أمريكي؟"، بل: "هل النظام الذي نعرفه يحتاج إلى إعادة ضبط؟".
3 users upvote it!
answersCount